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美国投入解析家尼尔认为,逆向思维理论是对具备广阔背景的政治、经济与社会问题实行反思的方式论体系,该理论的目标是针对根据当前政治与社会-经济走向而形成的并已被社会公众所普遍接受的看法实行挑战。也就是说,逆向思维的目标是争辩当前的流行观点,而流行观点已被历史经验证明经常是错误的观点。


尼尔认为,逆向思维理论的有效性是建立在对人性弱点的认识基础之上的,这些人性弱点紧要包含:习惯、习俗、模仿、感染、畏惧、贪婪、希冀、轻信、敏感、急躁、自傲、企盼、冲动、自负等等。


逆向思维理论是建立在社会学和心理学的规律之上的,其中特别重要的观点有:


(1)群体受制于人性本能的控制;而个体则可能压抑这一人性弱点。


(2)人从本性上具备“从众”的冲动。


(3)人的相互感染与相互模仿的本性使人极容易受到建议、命令、习俗、情绪刺激等的控制。


(4)群体丧失了理性思维的能力,而只接受情感的控制。


既然逆向思维者已经接受了“大多数人一致的看法倾向于是错误的看法”这一判断,那么当逆向思维者已经判明了社会或市场的主流观点时,其行动策略实际上也就已经产生,即应该采取与社会或市场主流观点相对立的行动方向。因此,发现社会政治经济生活或证券市场的主流观点,对逆向思维者来说是最重要、最关键也最困难的工作。


尼尔认为,主流观点往往带有以下特点:


(1)媒体的观点往往代表主流观点。


(2)解析家一致同意的观点往往代表主流观点。


(3)一般大众常常议论的观点往往代表主流观点。


在证券期货市场上,如果某一观点同时兼有以上特点时,投入者往往可以比较有把握地确认这一观点代表当前市场的主流观点。

逆向思维方式具备以下基本特征:


(1)逆向思维反对精确预测,认为社会经济现象具备不可预测性。


(2)逆向思维方式要求保持视角的多样性和灵活性。


(3)逆向思维方式要求从人性角度和现实角度观察问题。


(4)逆向思维方式要求打破循环式的思维模式。


打破循环式的思维模式,是逆向思维方式的重要目标之一。

逆向思维理论认为,在证券期货市场上,心理群体的思维模式呈现一种循环模式,即在牛市期间高度兴奋,而在熊市期间极度压抑。这种情绪交替变化与市场形态交替变化相一致,周而复始,循环往复。这种情绪变化的循环起始于人性弱点中的区别成分在区别阶段分别占据主导地位所致。这些人性弱点的激发因素是人性弱点中的“相互模仿”和“相互感染”。也就是说,“相互模仿”和“相互感染”是在市场“牛市”阶段和“熊市”阶段都起关键作用的两个人性弱点。要打破人性弱点在市场的区别阶段的循环模式,只有采取逆向思维的模式,这样,才能在投入大众“贪”的时候“怕”,在投入大众“怕”的时候“贪”。从而使自己摆脱心理群体的思维模式。


需要特别指出的是,心理解析流派的投入战略属于时机抉择型的投入战略,其在选择投入时机时有着非常突出的长处,也有着不容忽视的缺陷。


其长处在于心理解析流派对战略性投入时机的判断从性质上而言有较为准确的把握。在市场战略性阶段转换历程的初始阶段,比如从牛市转换为熊市的初始阶段,市场会表现出越来越强烈的群体心理特征,也就是越来越强烈的投机狂热的心理特征。遵循心理解析流派的投入理论,投入者便可能以冷静的心态观察到市场性质的变化历程,从而制定出相应的防范措施与投入策略。


心理解析流派在对战略性投入时机的判断上的紧要缺陷是对进出场时机的把握精度较差,有时会发生较大的时间偏差。这种时间偏差有可能对投入者造成很严重的伤害。投入者如果以心理解析流派的投入战略为基础实行投入决策,则必须具备坚强的心理承受能力与资金承受能力。否则,投入者即使做出了历史性的正确判断确仍然可能面对被淘汰出局的结局。

词条标签:
投资理论