南华基金：北上资金连续加码A股，外资看好中国市场

作为新兴市场国家，中国的A股受到外资的广泛青睐。国际金融协会（IIF）发布最新报告显示，6月流向新兴市场的全球资本高达321亿美元，其中流入A股的全球资金达到约61亿美元，占比约1/5。随着中国经济复苏和业绩改善，A股具有较大的估值回升的空间。

近期，北上资金连续三天流入超百亿尚属历史首次，说明其对A股看好的意愿较为强烈。北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。根据万得数据，四月以来，外资持续加码A股，4-6月沪股通的净买入分别为236.96、83.24、244.24亿元。

来源：Wind，南华基金，统计截至：2020.6.30

北上资金一向以价值投资的风格为主导，善于选择行业中的龙头绩优股作为重点投资对象，持有其股份占流通股的比例非常高。年内已经有索菲亚、美的集团、华测检测、泰格医药、广联达等多只股票的外资持股比例超过了预警线。此外，北上资金进入A股市场以来，投资风格一直偏向大金融、大消费等相对稳健且具备长期投资价值的行业板块。以下为涨幅居前的北上资金重仓股。

来源：Wind，南华基金，统计截至：2020.7.8

南华基金发行的南华中证杭州湾区ETF及杭州湾区ETF联接基金也涵盖了部分北上资金的重仓股。

恒生电子-金融IT龙头公司

公司是国内最早成立的金融IT服务企业之一，以B端金融软件和网络服务为主业，在基于“恒生研究院-研发中心-业务部门平台”三级研发架构下，为客户提供金融资讯、集中交易系统、投资交易系统、基金登记过户系统等软件服务。公司在国际上也极具盛名，曾被福布斯评为亚太最佳中小上市企业200强，且连续9年入选《美国银行家》全球Fintech百强，同时在另一权威榜单IDC的Fintech排名中也位列前50名。2019年，公司实现营收38.72亿元，同比增长18.66%，归母净利润为14.16亿元，同比增长119.39%，扣非归母净利润为8.90亿元，同比增长72.54%；营收保持稳定增长，利润增速超出预告区间，超市场预期。

恒生电子的业绩看点在于，中短期内，资管新规过渡期至2020年底，随着各资管行业细则明确，相应的IT改造的力度或将高于2018-2019年，这将带来增量业务；银行理财子公司2019年开始陆续成立，相应的IT建设高峰至少可维持2-3年，2020年订单有望开始显著放量；此外，股指期权扩容及个股期权推出需要买方/卖方添加新模块，本身可产生一定的订单。长期来看，金融市场开放方向明确，外资机构正在加速入华，由此产生的金融IT需求也应是2020年的重要看点。

三花智控-全球领先的制冷空调控件元件和零部件厂商

三花智控作为一家全球领先的生产和研发制冷空调控件元件和零部件的厂商，有着30多年的历史经验。在电器和空调行业中，通过与全球著名企业的合作紧密，三花智控已成为世界领先的OEM供应商，提供高品质且最具竞争力的商品。三花智控是绝大多数世界著名制冷、空调主机厂的供货商。电子膨胀阀、电磁阀、截止阀、四通换向阀等主要产品市场占有率位居全球第一，分别达到55%、56%、32%、59%（2016年数据），公司因此在产业链里占据了比较强的话语权。

公司自上市以来业绩稳健增长，2005-2019年营业收入和归母净利润的复合增长率分别达25%和28%。目前公司已从原先单一的家电制冷领域逐渐延拓至商用制冷、白色家电配件、汽车零部件及新能源汽车热管理业务。此外，三花汽零是全球汽车空调控制部件和热管理系统的重要供应商。今年特斯拉Model Y上市，该车型采用八通阀热泵系统，公司所供零件的单车货值大幅提高，且新热管理方案有望于2020年完成在主流3系车型上应用。

南华中证杭州湾区ETF联接基金（基金代码：A类007842，C类007843）将其绝大部分基金财产投资于南华中证杭州湾区ETF，具有投资门槛低、费用低廉、风险分散等特点，在天天基金、支付宝以及券商、银行等APP搜索南华中证杭州湾ETF联接基金的代码：A类007842，C类007843即可申购，为投资者分享区域内上市公司成长红利提供了有效途径。

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