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网络综合
2019-06-03 10:58
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周一早盘，原油期货早盘跌停，现报52.99美元每桶。
自5月中下旬以来，原油主力期货自最高点521.5元/桶跌至目前429.6元/桶，期间累计跌幅达到17%。周一早盘，国际油价进一步走低。截至发稿，美原油期货主力合约跌破53美元关口，现报52.99美元每桶，盘中最低一度逼近52美元关口，为近半年来最低价，原油市场风险快速释放。
▲上期所原油期货主力合约SC1907追随外盘跌势，开盘便封死跌停，报429.6元每桶，跌7.01%。
油价缘何大跌？
（1）欧美经济数据表现较差，使得投资者对原油的需求预期进一步恶化，对油价形成明显打压。
经济合作与发展组织21日下调了今年全球增长预估，由3月预估的3.3%降至最新的3.2%，为2016年以来最低。IHS Markit23日数据显示，5月初美国制造业PMI降至50.6，为2009年9月以来最低，大幅低于前值52.6和预期52.7，暗示经济增长不如预期强劲。此外，欧元区5月Markit制造业PMI初值表现差于预期，仅为47.7，维持在近六年较低水平;欧洲央行会议纪要也显示欧洲央行决策者对欧元区经济成长复苏的信心下滑。
此前，由于欧佩克的减产以及美伊关系的恶化，市场的注意力更多集中在原油供应端的收紧上，从而推动了油价的上涨。但随着市场的关注焦点渐渐来到需求端，需求增长放缓加之美国原油产量及库存齐增，令油价承受了巨大的下行压力。
（2）美股市场明显走熊，本周道琼斯工业指数下跌3.01%，创2019年以来的最大单周跌幅，美股走势反映市场对美国经济的悲观预期加重，资金在避险情绪下加速了原油价格回调。
油价大跌有何影响？
油价大跌对于我国以工业制造为主、原油进口依赖程度较高的国家而言，自然是整体有利的。例如，低油价有利于降低我国原油进口支出；低油价通过节约能源开支与抑制通胀增强普通民众的消费支出能力；低油价有助减少欧美央行政策外溢效应等。
至于油价大跌对行业板块的影响？中微观层面看，低油价对国内行业（企业）影响存在两面性，对于能源供给方面，例如，能源勘探、开发、贸易为主要盈利模式的企业，低油价将压缩这些行业（企业）的利润空间；但那些将原油作为投入的行业（企业）而言，低油价将降低其运营成本、增强盈利能力与竞争力，例如：航空与物流交通运输业，汽车行业，中下游化工，农业行业等。
对于物流业来说。由于物流业竞争加剧，能源成本支出对物流企业盈利也构成影响；对于化工行业来说，那些将原油作为中间产品投入的行业，例如：原油中下游化工产品，烯、苯等基本化工原料，合成化纤、合成橡胶等有机化工原料，还有农用化肥等。低油价有助于降低这些行业成本，但为数众多的企业中，企业受益程度与企业在产业链中的溢价能力有关，有核心技术、规模效益的企业受益相对大。
对于消费板块来说。理论上低油价有助于降低家庭能源消费支出，抑制通胀增强家庭消费支出能力；同时，从商品互补性看，低油价有助于降低能源消费成本，刺激汽车等耐用消费品的需求。但低油价对新能源行业发展构成冲击，由于新能源的技术与普及仍有待提高，原油价格长时间维持低位或挤压新能源需求，不利于中国长远能源安全战略。
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