“茅台”们纷纷下跌背后的原因是什么？

网络综合 2020-09-18 10:21 18056 6 收藏已收藏（0）

“茅台们”究其下跌的缘由虽然各不相同，但背后相同的特征则是机构抱团的逐步瓦解。

9月17日，“医药茅台”长春高新因一则券商调研纪要引发股价大跌后，有了企稳的迹象。公司股价全天震荡，最后微涨0.43%收盘。不过，最近12个交易日，公司股价已经累计下跌22%。

作为调味品界的“茅台”海天味业在经过前期20%的大跌后，最近几日进入横盘整理期。消息面上，海天味业没有明显的利空，调整的主要原因便是涨得太高了，甚至创造了“酱油贵过石油”的奇迹。即便是现在，其估值也高达87倍。

“猪肉茅台”牧原股份则依旧跌跌不休，9月17日再跌1.80%，近一个月累计下跌20%。就在一个月前，第一上海证券还发布研报，给予牧原股份150元/股的目标价，牧原股份目前的股价距上述目标价尚差一半。

在“医药茅台”“酱油茅台”“猪肉茅台”跌过后，“真茅台”贵州茅台这几天也有点绷不住了。

自9月1日股价突破1800元/股大关创下历史新高后，贵州茅台在经过连续下跌后强势反弹。不过，最近三个交易日，贵州茅台重拾跌势，9月17日再次震荡下跌3.16%，一日蒸发688亿元，并带动白酒指数下跌了2.34%。

消息面上，9月16日，贵州茅台控股股东茅台集团发债项目获上交所受理。茅台集团拟募资不超过150亿元，扣除相关发行费用后用于对贵州高速股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。

究其下跌的缘由虽然各不相同，但背后相同的特征则是机构抱团的逐步瓦解。

特别是，贵州茅台的调整尤其引发市场关注。9月17日，贵州茅台当日的成交额高达106.8亿元，创出近两个月来的新高，属于典型的放量杀跌。

“茅台”们所统领的医药、消费等机构扎堆的强势板块也开始了调整。以今年涨幅居前，调整也最早开始的医药板块为例，过去的一个多月，医药指数从最高点已经累计下跌了18%。

同时，机构抱团瓦解的趋势一旦形成，很难有板块能够保持足够强势，无论是在7月下旬股市大幅震荡中逆势走强的医药板块，还是9月11日大涨3%而让人一度相信“强者恒强”的白酒板块。

粤开证券在9月17日的研报中表示，部分机构抱团股前期涨幅较大、估值较高，存在调整需求，导致部分机构集中调仓换股出现踩踏，叠加前期低价股炒作成风，资金跟随热点板块轮动，增量资金流入边际放缓，相关板块受到冲击。

从7月下旬以来，一方面是机构抱团的科技、医疗、消费三大板块估值趋于泡沫化，而金融地产、周期板块估值则跌入历史底部;另一方面，随着流动性的边际变化和经济的复苏，风格切换的讨论愈演愈烈。

但是，行情演化至今会发现，虽然机构抱团在逐步瓦解，但顺周期板块的崛起也同样“雷声大雨点小”。

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