“最纯科创基金”今日开卖！

网络 2019-06-05 09:29 12737 0 收藏已收藏（0）

被誉为迄今为止基金业“含科量”最高的5只科创主题基金，今日各带着限售10亿元的指标，正式面向投资者发售。

这5只科创主题基金分别是：富国科创主题3年封闭式基金、万家科创主题3年封闭式基金、广发科创主题3年封闭式基金、鹏华科创主题3年封闭式基金和华安科创主题3年封闭式基金。

之所以说这5只科创主题基金的“含科量”最高，一方面是基金契约中明确规定，不低于80%的非现金资产投资于科创主题相关证券，持仓中的“科创”纯度最高；另一方面，则因为这5只基金均为3年封闭式基金，因此，他们均可参与科创板IPO的战略配售。一句话：科创板规则中允许投资的地儿，它们“全覆盖”，可谓当前“最纯”的科创主题基金！

但是，面对着5只模样相似，让人有些“傻傻分不清楚”的科创主题封基，投资者是不是可以无脑申购，不用甄别呢？非也！

虽然从表面上看，今日开卖的5只科创主题封基差别不大，但如果能沉得下心去细究产品设计，就会发现天地各有不同。所以，尽管从上一批科技主题基金被疯抢的程度来判断，今天这更“纯”的5只科创封基大概率会一日售罄，甚至启动比例配售，但如果投资者真的眉毛胡子一把抓，闭着眼睛随便抢购一个，大概率上未来会留有遗憾！

所以，在正式开卖之前，中证君根据5只科创主题封基的不同产品设计，为投资者做一个详细的区分，以便投资者做出符合自己需求的抉择。

首先，投资者要明白，这5只科创主题封基虽然主投的都是科创板，但其跟踪的业绩比较基准却并不雷同。具体如下表：

从表中可以看出，由于科创板尚未开板，没有自己的指数可以跟踪，因此，这5只科创主题封基在权益部分所跟踪的指数均为“中国战略新兴产业成份指数”。但是，在业绩比较基准的结构中，广发对中国战略新兴产业成份指数设定的权重是60%，而华安设定的是40%，单纯从权益部分考虑，这体现出部分基金在权益投资上偏“进攻”，而部分基金则偏向“保守”。

其次，5只科创主题封基的股票仓位控制策略有实质性的不同。结合业绩比较基准的差异，投资者可以更清楚地了解，在未来，这5只科创主题封基的投资道路将如何分叉。

具体而言，这5只基金均设置了根据指数估值PB来决定股票仓位范围的阶梯风控政策，但由于所依据的指数不同，以及所设置的阶梯差异，其在具体投资中的股票仓位就会出现较大的分化。

注：5只基金的指数PB分位对标不同，具体如下：

广发科创主题3年、富国科创主题3年对标“上月末中证 500 指数PB在过去10 年每日PB 中的分位数”；鹏华科创主题3年对标“上月末中证 800 指数PB 在过去 10 年每日PB中的分位数；

万家科创主题3年对标“过去二十个交易日创业板综指 PB 平均水平处于过去 5 年估值水平的分位数”；

华安科创主题3年对标“中国战略新兴产业成份指数PB处于历史的分位数”。

在不同的指数PB分位下，这5只科创主题封基的仓位弹性有明显差异。尤其是除了华安外，其余4只基金对标的指数并非业绩比较基准中的指数，其仓位控制策略与业绩比较基准的结合，就会随着时间的推移而出现明显的差异化。

最后，投资者需要关注到，在3年封闭运作期满后，这5只基金将会转为开放运作，其将不能再参与科创板的战略配售。而在转为开放运作后，5只基金也对股票仓位策略进行了调整，其中调整幅度较大的是华安科创主题基金，其将股票资产投资比例调整为基金资产的 0%-45%。其次是鹏华科创主题基金，调整为“股票资产占基金资产的比例为 30%-95%，且投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过 50%”；而其余科创主题基金则属于微调，即“股票资产占基金资产的比例为0%-95%”。

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