大股东上演偷天换日，天翔环境被成功架空！

　　跑扇贝，假疫苗，假承诺的贾布斯，122亿秒0的康得新，300亿虚增的康美……A股的黑天鹅之多，总是防不胜防，也总是超乎你想象。

　　如今，又有一家奇葩公司出现了，市值仅仅十几亿，而大股东通过偷天换日的手法，居然成功挪用了20多亿的资金。

　　如今，这家公司已经濒临破产退市，这是2万多股东的悲剧！

　　（一）

　　这家公司叫天翔环境，今年以来，天翔环境风波不断。

　　1月初被立案调查后，5月13日，天翔环境等来了证监会的调查结果，被认定存在两项违规，一项是实控人违规资金占用，另一项是违规担保。

　　之前，媒体曾报道天翔环境存在大股东资金占用和违规担保的问题，证监会的调查坐实了这一怀疑，这也为投资者向天翔环境索赔提供了明确的证据。

　　1月初，天翔环境因信披违规被立案调查；3月8日，包括实控人邓亲华在内的四名天翔环境股东被立案调查；3月21日，董秘王培勇被立案调查。可见天翔环境的内控漏风漏雨。

　　不仅如此，天翔环境的债务危机愈演愈烈。截至2019年4月30日，天翔环境及子公司累计将逾期债务合计金额约16.33亿元，占公司最近一期经审计的净资产的90.28%。

　　天翔环境年报巨亏、资金链断裂、诉讼缠身、被证监会立案调查，年报被审计机构标判断为“无法表示意见”，一系列问题爆发距其上市才短短5年时间。

　　屋漏偏逢连夜雨，天翔环境这间大厦的窟窿，似乎是被内部人挖的。

　　（二）

　　我们来看大股东是如何通过偷天换日的手法进行架空公司的。

　　天翔环境最新市值为17.04亿元，6月4日股价更是跌停，收于3.90元，然而控股股东却占用了公司24亿元资金。

　　2018年年报显示，报告期内天翔环境存在非经营性资金占用24.31亿元，占用方为控股股东直接控制的法人成都亲华科技有限公司。大股东主要通过安排公司与供应商采购来“套取”公司资金。

　　公告显示，占用资金划付流转的具体过程为：大股东安排公司与供应商之间签订了采购协议，公司收到采购协议后，按协议付款要求预付给供应商部分货款，后采购协议取消未执行，供应商本应将款项退回给公司，但退款时供应商受大股东指示，将款项退给了大股东安排的其他公司，形成了资金占用。

　　大股东以其个人名义和公司作为共同借款方与某些民间资金方达成了借款协议，该资金本身应作为公司借款进入公司，但由于该款项并未进入公司，而实质进入大股东账户并用于偿还其他贷款的还本付息，从而形成了占用。

　　然而大股东目前境况非常不妙。天翔环境表示，由于目前大股东资不抵债，对上市公司非经营性资金占用为无抵押担保的债务，在债务清偿顺序上处于末位，其对上市公司占用资金的偿还主要通过公司司法重整一揽子方案予以解决。

　　（三）

　　当然，我们不该将天翔环境目前的艰难境遇，全部归结到某个人身上。

　　天翔环境在进入环保领域时，开局是美好的。2016年天翔环境环保业务贡献营业收入猛增超过4倍，高达9.33亿元，占比86.89%。

　　在初尝扩张式发展的甜头之后，就开始处处碰壁。2018年上半年天翔环境业绩断崖式下跌。更加糟糕的是，由于天翔环境在业务的开拓上面特别激进，直接导致公司陷入财务危机。

　　实控人在公司遇到困境的时候，依然中饱私囊，这往往成为压死上市公司的最后一棵稻草。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新曾表示，在A股市场，一些大股东往往把上市公司当作“唐僧肉”，当成自己的私有财产，利用上市公司的高信用进行融资，严重损害中小股东的利益。

　　*ST凯迪，也曾被质疑过大股东“吸血”上市公司。

　　5月12日晚，江苏警方发布公告，康得投资集团有限公司董事长、康得新复合材料集团股份有限公司大股东及实际控制人钟玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

　　虽然并未提及涉嫌犯罪的具体原因，但是与康得新此前爆出的122亿元存款“不翼而飞”相关。

　　今年年初，康得新出现15亿元的债券违约，成为今年债市第一雷。手握过百亿现金却无法兑付，这就引起了证监会的怀疑，而多方证据直指大股东私自挪用存放于北京银行西单支行122.1亿元存款。这之后，康得新就成了“*ST康德”。

　　去年年底，证监会还对*ST保千、*ST工新和*ST天业等三家公司的资金占用和违规担保行为作出处理，对有关责任人给予了顶格处分。

　　（四）

　　公司濒临退市风险。

　　天翔环境6月2日晚间公告，由于公司可持续经营及财务方面问题，年报被会计师出具无法表示意见；而公司到今年一季度末净资产为负；同时重整面临不确定性可能破产。根据相关规定，公司股票面临暂停上市和退市的风险。

　　由于以下4项原因：会计师事务所出具无法表示意见报告。（1）公司的持续经营仍然存在重大不确定性；（2）公司对控股股东非经营性占用资金的可收回金额具有重大不确定性；（3）应收账款3亿元、应付账款2.66亿元，这些款项是否可收回及账面记录是否完整存在重大不确定性；（4）公司2018年度涉及大量债务诉讼，这些诉讼的不确定性可能会对财务报表产生重大影响。

　　根据相关规定，如果连续2年被出具无法表示意见财报，交易所可以决定公司股票暂停上市。

　　根据一季报，归属于上市公司股东的净资产为-2204.68万元元，如公司年末无法改变净资产为负的状况，交易所可以暂停公司股票上市。

　　同时，公司债权人向成都市中院提交了重整申请。如果重整计划草案不能获得法院裁定批准，法院将裁定终止公司的重整程序，并宣告公司破产。

　　如果公司被宣告破产，根据相关规定，公司股票将面临被终止上市（退市）的风险。

　　（五）

　　天翔环境前身是天保有限，由邓亲华、叶玉茹夫妇二人50万设立，成立以来主要制造大型节能环保设备。创业13年后，邓亲华夫妇把公司带进资本市场，2014年1月21日上市时，邓亲华、叶玉茹及其儿子邓翔三人合计持股比例为37.49%。

　　这家公司上市时名为天保重装，属于装备制造业。上市当年，公司就觉得自己原来干的行业不好，决定转型环保节能业务。通过几次大的收购，逐渐形成了环保设备及工程、环保监测服务、油田环保、PPP业务四大业务板块。

　　转型的几年时间，天翔环境业绩总体呈现上升趋势。直到2018年第二季度，天翔环境突然爆雷，业绩亏损1.32亿；此后半年，亏损更加严重，第三季度亏损1.15亿，第四季度亏损高达15亿。

　　2018年，天翔环境营收3.5亿，同比下降62.68%；归母净利润亏损17.44亿，同比暴跌2770.05%；归母扣非净利润亏损13.95亿，同比暴跌2323.43%。

　　就这业绩，摆明是来骗人的。

　　而天翔环境上市后在外延式并购道路上拼命狂奔，然而，这些并购不仅没有使公司业绩的得到显著提升，还占用了公司的大量资金，说白了，就是控股股东通过偷天换日的手法套取了公司资金，大股东狠起来，连自己的公司都要架空。

　　最后，笔者提醒一句，但凡骗过你的公司，不用指望他会变好，过了这一关，他会继续用别的套路来骗你。

　　但笔者还想说，任何一件恶行，如果得不到相应处罚；那么，最后承担恶果的就是全社会。A股是信心的市场，如果上市公司黑天鹅继续飞，市场信心将再次崩溃，这绝非危言耸听。