再创新高！比亚迪成国内车企市值“一哥”

今年以来，比亚迪A股涨幅已超245%，港股比亚迪股份累计涨幅也已超120%。但比亚迪丝毫没有“减速”之意。

10月28日，比亚迪股价在A股、H股继续联袂大涨，分别上涨8.07%和5.02%，市值再创新高，并凭借一己之力将北上广三大车企“碾压”于轮下。

截至10月28日收盘，比亚迪在A股市值达4136亿元，已超过上汽集团(2538亿元)、广汽集团(1218亿元)、北汽蓝谷(226.7亿元)三家A股车企市值之和。

今年7月，比亚迪新推出“汉”系列车型，成为首次搭载刀片电池的新能源汽车，上市以来备受追捧。来自比亚迪的数据显示，自7月12日上市以来，“汉”的全国订单已超过3万台。

据深圳汽车上险量数据显示，在车市回暖和系列促消费政策东风下，比亚迪汽车从今年7月起，已连续3个月获得深圳单一品牌销量冠军。其中，今年9月，“汉”荣获深圳同级车销量第一，宋Pro、唐DM、秦EV分别斩获细分市场销量冠军。

值得注意的是，除刀片电池外，比亚迪还在预研下一代的高性能、高安全纯电平台。

比亚迪高级副总裁廉玉波近日透露，新平台将应用大量创新技术，充分发挥电动汽车在空间、驾驶性、智能化方面的优势，安全、成本、续航等方面将达到燃油车的同等水平，并且基于全新平台开发地首发车型将于明年上海车展首次发布。

比亚迪半导体也在近期大放异彩。稍早前，比亚迪明确表示，比亚迪半导体将寻求合适时机分拆上市。

一个月前，比亚迪发布《投资者关系活动记录表》透露，比亚迪半导体成功引入红杉资本中国基金、中金资本、国投创新等知名投资机构，后续公司将加快推进比亚迪半导体分拆上市工作，并着手培育更多具有市场竞争力的子公司实现市场化运营，不断提升公司整体价值。

据了解，截至目前，比亚迪半导体车规级MCU已经装车突破500万颗，工业级MCU累计出货超20亿颗，实现了国产MCU在市场上的突破。

据比亚迪介绍，比亚迪半导体MCU芯片，在今年发布的高端旗舰车型比亚迪“汉”的前大灯、后尾灯、室内灯、空调控制面板，以及后视镜控制等诸多应用场景中，均扮演了十分关键的角色，每一个功能实现的背后都离不开复杂芯片组的支撑。

MCU即微控制单元，是将CPU、存储器都集成在同一块芯片上，形成芯片级计算机，可为不同应用场景实施不同控制，可应用于电控系统、电池管理系统、充电逆变系统、整车热管理系统、ADAS、车身及其他附件。

作为汽车电子系统内部运算和处理的核心，MCU是实现汽车智能化的关键。但是近几十年来，国内MCU多集中在消费类领域，而汽车领域的车规级芯片，存在研发周期长、设计门槛高、资金投入大和认证周期长等特点。

早在2007年，比亚迪半导体就进入了MCU领域，从工业级MCU开始，坚持性能与可靠性的双重路线，发展到现在拥有工业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级8位MCU芯片、车规级32位MCU芯片，以及电池管理MCU芯片等系列产品。

比亚迪此前披露了前三季度业绩预告修正公告，净利润由原来的预增77.86%-90.56%，修正为预增115.97%-128.67%，即前三季度净利润由28亿元-30亿元修正为34亿元~36亿元。

比亚迪表示，2020年第三季度，国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，汽车板块业务恢复性增长，尤其新能源汽车销量实现快速触底反弹。公司新能源汽车销量快速增长。手机部件及组装业务方面，比亚迪主要客户份额持续提升，成功导入新的手机及其他智能产品全球领导厂商，玻璃陶瓷及新型智能产品出货量增长迅猛，推动业务规模进一步扩大。

国泰君安此前的研报指出，新能源汽车销量快速回升以及手机组装业绩的放量推动公司业绩快速增长，随着后续新车型的陆续上市和手机业务新客户的开拓，公司整体业绩仍将持续增长。上调2020-2022年EPS至1.81(+0.36)、2.17(+0.43)、2.66(+0.25)元，参考2021年行业平均估值水平65X PE，考虑公司行业龙头地位和后续资产分拆上市后的价值重估从而给予一定溢价，给予2021年75X PE，给予目标价162.8 元(原目标价为116 元)。