AI四小龙之一依图科技正式递交CDR发行申请

网络综合 2020-11-09 16:23 22295 5 收藏已收藏（0）

继寒武纪(688256.SH)正式登陆科创板之后，AI四小龙之一的依图科技向上交所递交了CDR发行申请。

依图科技成立于2013年，和商汤科技、旷视科技、云从科技一样，均以AI视觉算法起家，被业内称之为“AI四小龙”。

成立之初，依图科技就切入了安防行业，在相关产品提高了公安破案率后声名鹊起，吸引了红杉资本、高瓴资本、云锋基金等知名VC的投资。

但是细看招股书，却可以发现依图科技的商业模式和其他AI企业不尽相同。从公司的营收结构中，可以清晰看到公司业务重心，经历着“从软到硬”的变化。

财务数据显示，依图科技2017年、2018年、2019年和2020年上半年收入分别为6871.89万元、3.04亿元、7.17亿以及和3.8亿元，同期亏损分别为11.68亿元、11.68亿元、36.47亿元和13.03亿元。

营收构成方面，2017年软件收入为3841.3万元，占比55.9%，这一比例逐年降低，到2020上半年已经下降到14.82%，与此同时，软硬件组合收入比例在上升，从2017年的10.32%上升至2020年上半年的60.78%。

数据来源：公司公告

2017年，依图科技“剑走偏锋”，决定由算法切入芯片行业。这一年公司战略投资了初创AI芯片公司上海熠知电子科技有限公司(下称熠知电子)。之所以选择了参股而不是直接设立，可能的原因是依图科技两位创始人朱珑、林晨曦均精通算法，却缺少芯片背景，不得不从外部寻找团队，以至于需要稀释较大的股份。

2019年5月，依图科技发布求索芯片，报告期内，公司尚未对求索芯片进行单独销售，而是基于求索芯片研发智能服务器及智能边缘计算设备并对外销售。

求索芯片对标的是寒武纪思元220和华为昇腾310，这两款均定位于边缘端AI芯片，除了算力要求之外，功耗同样也是考量指标。求索芯片的算力为15TOPS@INT8，相比两款竞品略逊一筹，求索芯片最大功耗为15W，和竞品差距还较大。

从通用AI计算能力看，依图科技与寒武纪、华为之间尚有差距。不过需要指出的是，依图科技强调求索芯片更擅长视频流解析，在这方面思元220和昇腾310还没有特别说明。

2020年，依图科技再进一步全面收购了熠知电子，构成非同一控制下企业合并，公司账面形成商誉14.96亿元。

相比寒武纪这类纯AI芯片公司，依图科技在下游应用方面更具经验，但在研发AI芯片能力方面，和寒武纪可能还存在一定差距，并且还牵涉到并购整合问题，存在一定不确定性。

另外值得注意的是，依图科技不仅是家AI视觉公司，还发展了AI语音和AI语义两个方向，募投项目5就为新一代语音语义能力平台项目。

依图科技在AI产业链垂直(芯片、服务器、应用)和横向(视觉、语音、语义)两个维度都布局甚广，似乎已经有了AI行业巨兽的骨架。

但是，依图科技的体量相比中国AI头部企业仍有很大差距。商汤科技传闻营收已超百亿元，旷视科技2018年收入接近同期依图科技的五倍。

依图科技在规模不大的情况下，战线拉得可能过长了，后续公司对融资的渴求可能还是个无底洞。

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