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网络综合
2020-11-16 16:34
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在A股行情持续调整过程中，白酒板块一直表现强势。然而，就在上周五(11月13日)，白酒板块大幅降温，领跌两市，甚至多股跌停。
在A股行情持续调整过程中，白酒板块一直表现强势。然而，就在上周五(11月13日)，白酒板块大幅降温，领跌两市，甚至多股跌停。
中金公司一份研报中指出，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。
在不确定性增强的市场背景下，应当如何把握白酒板块的投资?
白酒板块连日上涨是发生在市场震荡风格未明途中，一方面小市值和成长股持续涨幅较大、动态市盈率较高，一方面大市值价值股和顺周期股估值不高、但基金配置普遍较低，有部分切换的迹象但人气尚不高;在这个过程中，部分优势品牌白酒股创历史新高之后，短线资金集中发散炒作二三线白酒、进而发散到葡萄酒、黄酒等，形成短促上涨。
从业绩的持续性来看，白酒尤其是一线白酒连续多年的营收增长、净利润增长给了全市场足够的确定性，所以在市场区间震荡、是否有风格转换并不明朗的阶段，一线白酒创历史新高，均是市场在寻找增长确定性的落脚点。
借题发挥的是从一线白酒到二三线白酒的憧憬、再到葡萄酒、黄酒的齐凑热闹引申;如果说二三线白酒个别品种有可能有一定的增长，黄酒、葡萄酒很难说增长的确定性，啤酒的优势品牌也整合的比较艰苦。
如果从申万三级行业指数的估值看，目前白酒整体的估值在2011年初至今十年的估值高位区间，想要短期继续提升估值，难度是比较大的。
如果说仅是春节前旺季、有高端白酒提价预期，也仅仅是高端白酒可以支撑。对于其他二三线品牌或者其他酒类来说，短期的估值也难有急剧提升空间，毕竟经济增速和居民消费没有预期有很高增长。
短期的二三线白酒和其它酒类集体涨停板，更多的是资金涌动的结果，是市场在震荡途中、新的领涨板块还未明朗前的阶段博弈。
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