两融规模的不断扩张，今年迎来高速发展

网络综合 2020-11-30 10:32 11037 8 收藏已收藏（0）

数据显示，截至11月28日，沪深两市两融余额规模已连续34个交易日保持在1.5万亿关口之上。这是时隔五年后，当前两融余额首次回升至2015年7月左右的水平。

11月26日，沪深两市两融余额为15736.97亿元(年内高点为11月24日的15770.90亿元)，连续34个交易日保持在1.5万亿关口之上。对比历史数据，这一数字几乎与2015年7月牛市末期相当，创下了近五年的新高。

复盘年内两融余额增长曲线，可以发现，其规模在6月至7月的阶段性牛市行情中实现暴涨，一举接近1.4万亿线。在随后的4个月内，两融余额则继续在A股的震荡市中稳步上扬。

两融规模的不断扩张，不仅进一步促进了A股的交投活跃，同时也为券商带来了源源不断的营业收入。

据华泰证券统计，伴随市场风险偏好持续上行，截至今年三季度，全市场两融规模14723亿元，较年初增加44.4%，是上市券商利息净收入增长主要原因。数据显示，前三季度上市券商利息净收入402亿元，同比增加25%。

除了两融余额总规模不断增加，A股市场长期以来“只有融资、缺乏融券”的窘境也正在逐渐得到缓解。

11月26日，在沪深两市15736.97亿元的两融余额中，融资余额为14573.62亿元，占比92.61%;融券余额为1163.35亿元，占比7.39%。虽然看起来仍旧相差悬殊，但要知道在今年年初，10261.66亿元两融余额中，融资余额占比高达98.64%，而融券余额仅占1.36%。

从融券余额的变化曲线来看，6月是其加速增长的起点。数据显示，整个下半年，全市场融券余额从341.16亿元，大幅增长至11月26日的1163.35亿元，近半年时间里累计增幅达到了241%。

除了融券业务取得了逆袭式增长，券商近两年在两融方面持续增大的投入，也在助推融资业务持续扩张。

最近两年，上市券商各显神通，纷纷通过定增、配股、可转债等多方面手段增资补血，其中很大一部分都投向了两融业务。券商中国统计了今年以来多家上市券商的再融资计划，其中募资计划投向资本中介业务(以两融业务为主)的比例基本在25%-50%左右。

值得一提的是，就在11月17日，国元证券还发布公告称，为提高募集资金的使用效益，公司拟变更部分募集资金用途，将原4亿元(占募集资金净额的比例为7.41%)“对子公司增资”的用途变更为“融资融券业务”。

对此，国元证券解释称，由于该公司已在9月，使用自有资金向全资子公司国元创新追加投资4亿元，初步解决其业务发展的资金需求。故结合近期资本市场、具体经营和子公司资金需求，计划对部分配股公开发行募集资金用途进行变更。

数据显示，截至2020年9月末，国元证券母公司融资融券业务规模140.84亿元，较年初增长25.74%。国元证券称，将利用部分配股公开发行募集资金进一步拓展融资融券业务，满足融资融券业务的资金需求，降低业务成本，优化收入结构，增强公司盈利能力。

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