新能源汽车是陷阱还是馅饼

中国证券报 2018-11-19 14:51 14027 0 收藏已收藏（0）

　近几年，新能源汽车在快速发展的同时，各种闹剧也从未停止。对于投资人而言，新能源汽车行业究竟是“陷阱”还是“馅饼”?

　　近几年，新能源汽车在快速发展的同时，各种闹剧也从未停止。从2016年和2017年部分企业骗补和骗资质，到近期珠海银隆以及FF公司的股东纠纷，舆论热点一次又一次冲击了公众对于新能源汽车行业发展的信心。对于投资人而言，新能源汽车行业究竟是“陷阱”还是“馅饼”?

　　数据显示，2018年前10个月，新能源汽车的销量就已经超过86万辆。新能源汽车行业在几年间经历了从无到有，从小到大的快速发展。新技术在推广应用的初期，难免会碰到一些问题。一方面，新能源汽车的快速发展与政府的强力支持密不可分。但是补贴政策的设计和执行难免存在缺陷，只能靠在执行过程中不断发现问题，动态完善。另一方面，在补贴和技术进步的共同作用下，大量社会资本的集中涌入，很难避免泡沫，以及不同的汽车生产厂商良莠不齐，动机各异，估值混乱。据了解，在工信部登记在册的新能源汽车企业已达500多家，无论如何发展，所需要的电动汽车企业肯定会远远低于这个数字。因此，在市场发展初期，投资者对于哪种技术路线更为合适并不充分了解，各种技术都会进行押注，最终只能通过市场的、竞争来筛选出最为合适的技术路线和企业。

　　关于新技术的发展，如果没有2000年的互联网泡沫留下的网络基础设施，谷歌、亚马逊和苹果等很难成为伟大公司。同样的，如果没有大量资本涌入，新能源汽车市场也不可能取得如此大发展。新能源汽车市场乱象只是市场发展初期的副产物，是与市场整体快速发展并存的。种种问题都应该会随着市场走向成熟而得到解决。当然，对于投资者而言，新能源汽车是一个机遇与风险的行业。成功的公司会发展壮大，给幸运的投资者带来巨额回报;但背后会有更多的公司被市场淘汰而血本无归。这是现代技术的资本市场资源配置的方式，也正是其魅力之所在。因此政府的政策是需要改变目前的补贴设计和补贴方式，使其更有利于技术创新和减少产能浪费。

　　新能源汽车市场的增长潜力巨大。以纯电动汽车的电池为例，电池成本一般占到汽车售价的30%-50%。而随着市场容量扩大带来的技术和规模效应，电池成本近几年以25%的速度下降。即使没有补贴，电动汽车的综合成本已经要低于传统燃油车，未来随着成本继续下降，竞争优势会越来越明显。面对电动汽车的暴力增长，真正需要担忧的，是传统燃油汽车厂商在未来的能源领域大变局中，如何找到自已的位置。

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