铁矿石年内暴涨近九成，大商所连放大招！

今年初，铁矿石价格一直在540元/吨-570元/吨之间震荡，在触及542元/吨的今年最低点后，一路上涨至今年8月6日的915元/吨，随后逐渐回落到10月底的764元/吨。

彼时大多数业内人士认为，铁矿石价格将一路回落，但没想到近期其一飞冲天。

12月21日，国内期市收盘大面积飘红，黑色系集体大涨，铁矿石大涨超9%，盘中逼近涨停，最高至1147元/吨。

铁矿石主力2105合约盘中一度涨近7.86%至1135元/吨，再创历史新高。而截至12月21国内期市日间盘收盘，铁矿石主力合约2105年内累计涨幅已接近90%。

中国铁矿石价格指数CIOPI(62%品位)也已从春节后低点的每吨79.5美元上涨至近期每吨155美元左右，涨幅高达近乎翻番，创下8年新高。

为了给疯狂的石头“降温”，大商所多次出手“降温”。

12月21日晚间，大连商品交易所(简称“大商所”)又发布两份公告。

其一，大商所公告称，根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，自2020年12月22日交易时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过2000手。

该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在铁矿石期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。

套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。此外，具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

大商所发布了另外一份公告则显示，为强化铁矿石市场风险管理，我所拟调整铁矿石期货持仓限额相关规定，现就拟调整的铁矿石限仓标准和实施时间公开征求市场意见，就调整铁矿石持仓限额公开征求意见。

根据这份公告，铁矿石期货限仓标准设置方面，铁矿石期货限仓模式拟调整为固定额模式。大商所给出两套备选标准，限仓额度较之前进一步减少。

按照第一套标准，合约上市起非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过15000手。交割月前一个月第一个交易日起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过10000手。交割月前一个月第十个交易日起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过6000手。交割月份，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过2000手。

按照第一套标准，合约上市起非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过20000手。交割月前一个月第一个交易日起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过10000手。交割月前一个月第十个交易日起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过6000手。交割月份，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货各月份合约上单日开仓量不得超过2000手。

同时，拟取消铁矿石品种交割月套期保值额度自动转换的规定。

此外，对于调整后的限仓标准实施时间，大商所给出三套方案。具体来看，方案一，自I2102及之后的合约实施;方案二，自I2106及之后的合约实施;方案三，在新上市合约实施。

对于铁矿石后市，机构分歧较大。

招商证券谢亚轩在研报中指出，美元指数存在16至18年时长的周期，并且具有金融周期的属性。在美联储无限量量化宽松货币政策的推动下，从2020年开始，美元将进入一个近9年的弱势周期。美元弱，大宗商品走强。

还有机构认为，机构认为，随着市场重新评估铁矿的中期供需形势，对中长期铁矿石的供需维持紧平衡的观点不变，近期由于黑色商品价持续上涨，监管层频出政策干预，导致市场流动性下降，抑制市场情绪，即便如此并不能改变铁矿供需平衡持紧的格局，基于春节临近，钢厂补库意愿强烈、海外消费的强劲复苏，铁矿远月的大基差、期货高贴水，仍继续推荐配置05/09合约多单。

另一方面中原期货陈明明表示，需求端，下游钢材产量基本持稳;钢材表需季节性下降，下游钢材基本面有走弱迹象。钢厂铁矿库存仍处于偏低位置，补库需求仍在;疏港量再度走低，港口库存止跌回升。因货源及价格问题，铁矿疏港走低明显，需求端高频数据转弱。

他认为，随着铁矿期现价格的连续飙升，短期已脱离供需基本面逻辑，资金情绪主导盘面，整体价格水平明显高估，但基于中澳关系大背景下，拐点较难把握。

从市场分析看，基本面因素的变化是今年铁矿石价格变动的主要原因，同时也深受铁矿石卖方集中和买方分散的产业格局影响，特别是在产业竞争格局中，买方尚未形成合力，议价能力弱。要改变现有市场格局和定价机制，需要期现行业相向而行，形成合力，完善市场平衡机制，通过期货市场建立新的贸易价格形成机制。