11月收官战A股缩量收涨 深成指与创业板指终结月线七连阴

　　11月最后一天，A股三大股指全线反弹，其中沪指收盘上涨0.81%，收报2588.19点；深成指上涨1.12%，收报7681.75点；创业板指上涨1.27%，收报1329.39点。市场成交量萎缩，两市合计成交2675亿元，行业板块多数收涨。

　　值得注意的是，深成指与创业板指本月月K线都是放量收涨，终结了此前的七连阴走势。

　　对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。

　　逾七成私募认为12月将有反弹行情

　　调查结果显示，76.92%的私募认为新增资金进场明显，A股将会迎来超跌反弹。23.08%的私募认为市场反弹不会一蹴而就，还需要经过不断磨底回调的过程。

　　海通证券：市场反复震荡 逢低择优布局

　　理性来看，无论从估值角度还是未来企业利润的增长角度，都还是偏向于乐观的，我们还是建议投资者在整体估值偏低的区间内，不要被指数的反复上下震荡磨去耐心，还是应该不断逢低布局优质民企，坚定持股信心，等待市场情绪的一致性逐渐到来。

　　证券日报：科创板引持续关注 增量改革不冲击存量

　　上交所答问有一句话是，“促进现有市场形成良好预期”。最好的预期，就是不对现有市场造成资金上的冲击，但是又能让投资者分享到新市场的成长收益。 顺便说一句，增量市场改革是不是也能倒逼一下存量市场改革，而不是简单的“撤掉”。

　　国金证券：12月A股限售股解禁 我们需关注什么

　　从历史数据来看，解禁规模与减持金额存在正相关性，解禁市值较大的月份，二级市场减持压力往往较大。限售股解禁会造成供给增加，对股价构成压力。个股方面，业绩差、股价被高估的个股解禁后股东减持的概率较大。后续需关注解禁带来的二级市场减持压力。

　　兴证：未来3年 科技成长方向将是超额收益主要来源

　　2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018，机会多于2018，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。立足中长期，从全球视角来看，当前中国权益市场，是难得的战略配置机遇期。主要配置方向，延续2018年《大创新时代》判断，未来3年，科技成长方向将是超额收益主要来源。

　　招商证券：中资美元债的到期压力有多大？

　　从陆股通的统计数据来看，截至10月末北向资金在时隔7个月之后再度出现净流出，10月份单月外资净减持A股规模为105亿元，11月陆股通外资流动情况出现改善，但我们仍继续关注这一现象的可持续性。

　　泓德基金李倩：中短债行情已来 看好明年债券走势

　　展望2019年债市，李倩表示，对2019年债市持乐观态度，相对看好信用债。具体券种方面，今年以来利率债短端下调明显，而当前市场仍存信用利差，可在信用债中挑选优质AAA级别且流动性较好的个券。

　　国泰君安：PMI的领先指数3年来新低 减税呼之欲出

　　PMI数据折射出目前经济仍承受较大压力。PMI维度制造业负向产出缺口持续加大，非制造业新订单支撑处于低位。随着中国金融周期进一步回落，信用紧缩短期难以真正缓解，叠加外围总需求放缓和贸易摩擦持续，19年经济增速下行压力不小。我们预计政策加码势在必行，减税措施呼之欲出。

　　国泰君安：如何看待市场对于2019年货币政策的一致预期？

　　我们对于2019年货币政策的预判。从过去两年的经验来看，市场一致预期方向并不能算错，但最后政策的实际演绎路径会大超预期。站在当下时点，难言货币政策会发生转向，但关于降息的预期或许已经大大超前于政策。我们的基准预测为19年进行定向/置换式降准3-4次；降息是可选项，但时点会在19年6月中旬之后。

　　华泰证券2019年宏观经济展望：冬尽春归 否极泰来

　　我们对美元指数和人民币汇率的看法与其他的券商看得不太一样，我们觉得今年四季度到明年一季度是人民币汇率压力最大的点，这个点扛过了，明年保7大概率是没问题的。到明年12月31日，我们预计人民币汇率到6.8的水平。

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