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网络综合
2021-02-02 16:23
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受资金面影响，国内商品期货价格1月份进入高位震荡整理过程。
受资金面影响，国内商品期货价格1月份进入高位震荡整理过程。
能化：酚酮产业链表现亮眼，锂电原料需求增长明显
1月化工市场整体表现尚可，酚酮产业链表现亮眼，丙酮月内积极上涨为主，货源偏紧是市场攀升的主要利好支撑。此外，异丙醇市场需求气氛提升，推动国内丙酮法异丙醇工厂重启，带动了丙酮需求量的增加。下游双酚A商谈重心宽幅上行，元旦节后返市，场内买气提升。主流工厂开工不足，加之华北运输滞缓，现货流通量有所减少，对双酚A上涨形成支撑。
锂电池材料1月大范围上涨，上游钴锂产品受自身供应收紧影响价格持续上行，叠加下游动力及数码电池厂节前补货积极支撑，碳酸锂、硫酸钴、钴酸锂市场价格一路上扬。
二甲基甲酰胺市场价格整体上行，月内供应较上月略减，市场现货供应稍显紧张。下游浆料企业开工较上月稍降，需求一般，至月底，随着春节临近，零星下游企业停工，业者心态有所转空。
PBT价格重心强势上扬，原料BDO供应量略有收紧，延续高位运行，对PBT有所支撑。另外，PBT行业开工维持在6成偏下的水平，各主流企业库存均处于较低水平，场内货源较为紧张，企业积极挺价。
农产品：季节性因素促成农产品价格走高
1月内农产品市场整体受春节前消费需求提振有所上涨，其中畜禽养殖相关产品价格上涨明显，由于月内大范围降温天气持续，仔猪疾病多发叠加养殖场补栏需求增加，仔猪价格涨幅明显。对于家禽养殖而言，春节后出栏需求增加引导月中旬后养殖户积极补栏鸡鸭苗，带动鸡苗、种蛋和鸭苗行情阶段性向好。
养殖积极性的提升对于上游饲料需求的持续旺盛，支撑玉米及相关深加工产品市场价格，同时深加工企业受疫情防控影响开工率有所下降，供应端原料高价叠加产出下降，相应色氨酸、苏氨酸和结晶葡萄糖价格短时上行。
另外，本月内果蔬市场整体行情受需求拉动影响较强，且受低温天气影响部分果蔬产品供应能力相对偏弱，洋葱、香蕉市场价格上涨较为明显。
“纸”手可热，月内纸浆价格持续走高
月内纸浆价格维持上涨态势，阔叶浆、竹浆涨幅较大，主要原因：第一，纸浆期货月内持续上扬;第二，进口木浆价格上涨;第三，下游原纸发布涨价函，对上游形成支撑。多重利好下纸浆涨势较为强劲。
铬价上涨受多重利好叠加影响
市场可流通铬铁现货资源偏紧，而原料铬矿进口渠道受阻，生产成本居高难下，加之下游主流大型钢厂2月高碳铬铁招标价格均上调2200元/50基吨，多重利好因素推动铬铁持续上扬走势。
展望商品后市，中信证券预计，在全球流动性宽松、经济逐渐恢复的背景下，需求回暖与供给瓶颈叠加，预计未来3年内大宗商品中枢价格将持续上行。需求端回暖是大宗商品市场2021年最重要的变量，但产能周期造成的供给瓶颈和长周期的低库存会支持大宗商品价格在中期持续上行。叠加流动性和通胀预期因素，2021年上半年大宗商品价格整体将表现更好。
按照年度均价，预计2021年大宗商品价格涨幅由高到低依次为：农产品、原油、基本金属、贵金属、动力煤。首先，天气影响产量，农产品价格向好，尤其是供需缺口较大的玉米和大豆。其次，需求持续恢复，布伦特原油价格中枢2021年预计将回升至55美元/桶。再次，铜矿供给相对刚性，低库存放大需求恢复带来的价格弹性，铜价周期性上行。第四，美国通胀回升成为推升2021年金价的核心动力，预计金价将重回前期高点。最后，供需基本平衡，煤价中枢有望保持平稳。
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