“医美龙头”爱美客成第三只千元股，私募大佬葛卫东躺赚超1.8亿

“男人的茅台”、“女人的医美”，在昨晚公布年报业绩和大手笔分红方案后，医美龙头爱美客今天股价飙了!

2月9日，爱美客高开高走，盘中大幅拉升，午后涨停股价报1088.4元，再创上市以来新高，市值达1308亿元。目前，爱美客股价仅次于贵州茅台、石头科技，位列两市第三高价股，也是目前两市三只千元股之一。

值得注意的是，爱美客于2020年9月28日登陆创业板，迄今不到5个月的时间里，该股一路走高，现已较118.27元的发行价格，累计上涨超过8倍，被称为“医美界的茅台。在爱美客的带动下，医美概念股盘中拉升。华熙生物、昊海生科、华东医药(000963,股吧)等行业公司也纷纷走强。

▲来源：同花顺

消息面上，8日晚间爱美客披露2020年年报的同时，还公布了一份“豪华”分红方案：拟每10股派发现金红利35元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。由此成为2021年高送转第一股。

股价4个月涨8倍 毛利率碾压茅台

天眼查APP显示，爱美客主要从事生物医用材料即玻尿酸的研发、生产和销售，2020年9月28日登陆创业板，成为继华熙生物、昊海生科之后第三只医美股。

根据年报数据，公司去年全年实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%;归属于上市公司股东的净利润4.40亿元，同比增长43.93%;归属于上市公司股东的扣非净利润4.24亿元，同比增长42.95%;经营活动产生的现金流量净额4.26亿元，同比增长37.44%。

去年全年，爱美客销售毛利率达到92.17%，净利率61.10%，赚钱能力位列行业榜首，甚至超过A股市值龙头贵州茅台。从业务来看，去年爱美客有63.07%的收入来自溶液类注射产品，凝胶类注射产品占比35.55%，这两项主营业务毛利率均在92%以上。另外化妆品、面部埋植线合计占比1.37%。

根据弗若斯特沙利文数据，2019年我国玻尿酸填充剂行业内，爱美客占据市场份额26.5%，LG伊婉占20.5%，华熙生物占16.1%。

随着医美需求的不断攀升，国内市场渗透率近年来也有所提升，但相比其他国家仍有较大增长空间。东莞证券研究报告显示，2019年，韩国、美国、日本这前三大医美大国的医美渗透率分别为20.5%、16.6%、11.0%，而中国大陆的医美渗透率仅为3.6%，远低于成熟的国际市场，约有3倍-5倍的增长空间。根据艾瑞咨询预测数据，预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元，是 2019年市场规模的1.76 倍。

资金疯狂追捧 葛卫东新进爱美客

投资者也看到了这一高景气赛道的机会，爱美客作为行业龙头受到资金疯狂追捧。

爱美客2020年年报显示，自然人葛卫东出现在其前十大流通股东名单，持有无限售条件股份43.45万股，占流通股的1.67%，位列第二大流动股东，期末持股市值达2.85亿元。而在此前爱美客公布的三季报里面并没有葛卫东，可见他是在去年四季度新进了这只股票，去年10月初到12月末，爱美客的股价从331元一路涨至655.02元，葛卫东就是在这个过程中不断买买买。

如果按最新的股价1078.68元算，葛卫东持有爱美客的最新持股市值达4.69亿元，如果他还没有卖掉，年初这一波凌厉的涨势，他可谓赚得盆满钵满。

此外，爱美客前十大股东中合计新进5家公募基金、1家保险、1家私募。包括摩根士丹利、明星基金经理刘格菘管理的广发小盘型等。

展望未来，机构看好爱美客发展。

国信证券表示，公司作为国内医美玻尿酸领军企业，已在渠道、研发、品牌层面树立了极强的壁垒。

短期来看，公司现有嗨体等优势产品仍有增长空间，爱芙莱、宝尼达等产品在2020年疫情低基数上亦有望取得恢复性增长。

中长期看，公司瞄准前景广阔的医美各细分赛道，积极开拓新产品线，打造医美产品矩阵，凭借强大的营销和渠道能力，有望持续巩固龙头地位并充分享受行业成长红利。

预计公司21-23年归母净利润分别同比增长54.73%/46.14%/36.18%，EPS分别为5.67/8.29/11.28，当前股价对应PE分别为160/109/80倍，维持“买入”评级。