波司登被指公开造假：沽空原因曝光 股价大涨超12%

　　波司登被指公开造假：沽空原因曝光，股价大涨10%。受国外机构沽空影响，中国最大羽绒服企业波司登昨天盘中闪崩，从上午10时起迅速下滑20%。午间，波司登紧急发布短暂停牌公告，但截至停牌前，其股价已跳水大跌24.78%，一度跌超27%。一个小时内，波司登市值蒸发逾60.9亿港元！

　　一、波司登被强烈沽空
　　
　　6月24日，在港上市的知名羽绒服企业波司登因遭沽空机构BONITAS质疑财务等多个问题，盘中股价出现闪崩。公司随即紧急宣布于上午11:16起在香港暂停股票交易，公司股价盘中一度跌逾27%。
　　
　　沽空机构BONITAS发表沽空报告，指控波司登在公开市场造假，夸大收入及盈利等，报告指，该股完全没有价值，给予零元。

　　沽空机构BONITAS发布报告称，波司登自2015年以来捏造了8.07亿元的净利润，多报了174%。公司主席高德康从公司抽走20亿元现金和股票，最后它指出短期认为波司登股票的最终价值为0.00港元。
　　
　　报告称，中国信用报告披露，波司登中国主要经营实体从2015年至2017年的总收入为人民币203亿元，几乎与波司登香港交易所三年期报告的人民币215亿元收入相同。
　　
　　按照沽空报告的说法，波司登至少有“四宗罪”：
　　
　　1、通过与子公司虚假交易，虚增8.07亿利润
　　
　　2、3起关联方收购交易，转移资产20亿元；沽空报告认为，波司登董事长高德康利用三次关联交易，将波司登20亿的现金和股票转移给未披露的关联方手中。
　　
　　这份报告说，2013年开始，高德康和一个身份未被披露的神秘人士周先生一起，倒卖价值很小甚至毫无价值的服装品牌，再人为抬价卖给波司登。抬了多少呢？2008年，这位周先生以1650万元的价格收购了品牌“Jessie”，2011年以6.64亿元的价格将该品牌出售给波司登，三年内获得高达3924%的回报。
　　
　　3、以低廉的价格处置人民币5600万元的实物资产，而且是卖给了董事长高德康；
　　
　　4.向持有波司登65％以上股份的大股东支付重大历史股息。
　　
　　受该消息的影响，波司登股价昨日早盘盘中出现闪跌，在公司宣布暂停股票交易前，公司股票最大跌幅逾27%，最终停牌价为1.73港币，下跌24.78%，成交金额为3.27亿港币，振幅达28.26%，换手率1.61%，一小时内市值蒸发60.9亿港元。

　　二、沽空机构Bonitas的目的
　　
　　Bonitas沽空报告指出，波司登财务造假，而短期负债也即将到期，所以态度明确地沽空波司登。并称，短期认为波司登股票估值为0港元，一文不值。
　　
　　这家成立于去年的沽空机构，看似根基不深，但是个狠角色，来势汹汹。目前为止，它已经做空过三家港股上市公司：浩沙国际、中新控股和恒安国际。挨了“第一炮”的浩沙国际，至今还在停牌；挨了“第二炮”港股中的P2P龙头中新控股，股价遭狙击时下跌58%，元气大伤；“第三炮”的卫生巾巨头恒安国际，股价跌至近9年半以来最低位。
　　
　　波司登也被这份报告锤得伤筋动骨，今天的跌幅创下了公司创立以来的最高纪录，复牌也遥遥无期。
　　
　　从波司登的反应速度来看，显然是被狙了一个措手不及，只能停牌复盘，关上门想对策。
　　
　　实际上，内地这个只允许做多的股市，没有沽空机构存在。而港股是中外资金的博弈集中地，很容易被海外大鳄用卖空报告来制造市场恐慌，在港股，最容易被收割就是不熟悉外资玩法的内地股民。
　　
　　而浑水、香橼这些“臭名昭著”的沽空机构，这几年来频频在海外市场上沽空中国企业，赚走了不少投资者的血汗钱，内地人熟悉的新东方、分众，都曾经遭遇恶意做空。实际上，沽空机构是反着来的，越是逆势上扬、势头良好的行业龙头，越容易被它们盯上。
　　
　　而波司登作为中国最大的羽绒服企业，旗下「波司登」、「雪中飞」、「康博」、「冰洁」、「双羽」「上羽」等子品牌占据了中国羽绒服市场的半壁江山，去年刚刚实现业绩的触底反弹，股价一路走高。

　　三、股价大涨超12%
　　
　　6月25日，波司登发布澄清公告，驳斥和否认了此前沽空机构Bonitas对波司登的全部指控。受此消息影响，波司登今日开盘报1.92港元，截止午后13:30，最新价为1.940港元，涨幅超12%。
　　
　　对于虚标纯利的指控，波司登回应称，该指控属恶意中伤及毫无根据，报告并不是将同类项目相比，而且报告涵盖的子公司数量远低于公司年度报告所涵盖的子公司数量(至少80家或以上)，并未反映波司登整体运营情况。
　　
　　对于多次收购向未披露的內幕人士作出多付款项的指控，波司登表示，指控事实上不正确，女装品牌的三次收购(即“杰西”、“邦宝”、“柯利亚诺”及“柯罗芭”)的收购作价是经参考各种因素后确定，其中包括参考业内同行的市盈率后测算未来盈利能力，及在收购关键时点的财务表现，所提供的利润保证以及付款方式，而非仅参考这些目标公司的净资产价值。
　　
　　对于在未收到付款之情况下处置资产的指控，波司登表示，以议价价格处置资产以及买方未支付款项之指控完全不正确。公司对收到的所有付款均可提供文件支持。
　　
　　对于过往向波司登内幕人士支付巨额红利的指控，波司登表示，该指控属恶意中伤及毫无根据。公司上市以来，几乎每年按比例向股东派发现金股息。派发股息之惯例为股东提供了稳定及满意之回报，并间接证明本公司财务状况稳健。

　　波司登被指公开造假：沽空原因曝光，股价大涨10%。据波司登披露，截至2018年9月30日止六个月，公司波司登品牌项下的品牌羽绒服业务收入同比上升约24.1%，约15.57亿元。整体品牌羽绒服业务板块收入同比上升约19.5%，约17.73亿元。于2019年2月25日，波司登品牌羽绒服业务2018/19财年累计营收金额较2017/18财年同期比较上涨35%。