第3批科创主题基金两极分化引担忧

网络综合 2019-06-28 14:16 10069 12 收藏已收藏（0）

　　科创主题基金认购降温，需关注中期流动性变化。

6月27日，第三批6只科创主题基金中，仍在发行的4只产品分别是财通科创主题3年封闭基金、银华科创主题3年封闭基金、中金科创主题3年封闭基金和大成科创主题3年封闭基金。

这些基金已经发行满四个工作日。

此前发行的两批科创主题基金中，首批7只产品在开卖首日的10分钟内即达到募集上限，最终合计实募规模达1200亿元，配售比例大都在10%左右;第二批5只科创主题基金中，4只“一日售罄”仅1只卖了2天，平均配售比在40%左右。

对比而言，虽然第三批科创主题基金中也存在“一日售罄”的情况，但在经历了首批的火爆与第二批的降温之后，投资者对于第三批科创主题基金的认购热情大打折扣。

第三批科创基金发行降温主要有两方面原因：一方面，第一、第二批科创主题基金申购热度较高，主要是来自于银行渠道的个人投资者，近期银行正值年中时点加上季末考核，本身压力比较大，在新基金发行这块精力可能有所分散;另一方面，随着科创板基金的批量发行，市场对科创主题基金的态度也由之前的狂热转为理性。

此外，还有公募人士指出，监管对于参与科创板投资基金的宣传推介工作的严格要求，例如严禁炒作热点，不得违规宣传，不得违规披露销售数据，不得开展预约认申购等，也从一定程度上避免了科创主题基金非理性发售的情况。

值得一提的是，第三批科创板基金整体发行降温之下不同基金分化的发行情况，也显现出投资者愈发“有选择性”地认购科创主题基金。

以发行情况最好的博时科创主题3年封闭基金来看，该基金的配售比例为42.08%，实际首募规模约为23.76亿元，较第二批科创主题基金中部分产品的发行规模基本相当。

虽然科创主题基金发行逐渐降温的背后，反映出投资者对于此类产品愈发理性的投资心态，但随之而来的疑问在于，这是否预示着有兴趣参与科创板的投资者也在减少，进而衍生的问题是科创板中期流动性会否面临不足?

有机构人士指出，科创板制度进行个人高门槛设计的初衷是为了防范普通投资者在不具备专业知识的条件下盲目参与，成为某个时间段的风险承担者，但这同时也可能导致科创板因门槛过高而面临后期流动性不足问题。

从现有科创板个人开户数情况来看，不少市场人士认为不如预期火爆。根据市场公开数据，截至6月20日，开通科创板交易权限的个人投资者为270万人左右。

深圳一位受访私募总经理表示，“现在的情况在于，这270万人可能大部分都是冲着打新来的，而目前几千亿可参与科创板投资的基金，很多也是为了打新来的。”

按照其逻辑，在经历了初期的热炒之后，如若短期套利资金集中撤退，市场可能会面临流动性突然短缺的情况。

一些市场人士担心科创板后续市场流动性，后续流动性不好，监管层可能还是会考虑调整投资者门槛。未来怎么演变，要考验监管层的智慧。

不过也有机构人士认为，由于科创板股票的投资者门槛较高，在经历了初期套利资金的炒作之后，长期的定价权将由机构资金决定，虽然板块性流动风险的概率确实存在，但个股之间流动性分化的概率可能会更高。

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