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兆元丰汇
2018-12-28 17:18
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2018年钢材行情基本以4月、8月为界，呈现倒“N”形走势。在需求迟到叠加库存超预期累积下，市场大幅下跌。
一、目前状况
1.目前螺纹的产量还是处于高位。虽然唐山和徐州被限产了，但是螺纹的产量依然没有下来。
2.随着临近过年，短期内冬季的需求将日渐趋弱。但是年后房地产的赶工需求还在，且基建也将在年后发力。所以明年上半年的需求还是存在的。
3.螺纹整体的库存不高，特别是钢厂的库存还处于低位钢厂有挺价的意愿。
4.要注意1月份唐山和徐州有复产的预期，那么都时候要考虑到会有多少增产冲击钢材市场。
5.注意是否会再一次的出现政策限产。
二、未来螺纹有可能出现的几种情况
1、低价格，低库存。发生的前提条件：a.今年冬季贸易商不进行冬储，社会库存不高。b.钢厂降价。C.钢厂继续减产，钢厂库存不高。形成路径：冬季需求下滑，且贸易商不进行冬季补库，导致钢厂小幅库存累积，钢价下跌，利润空间再次缩小，钢厂继续减产。形成整体的库存低且价格低，年后有需求预期，未来上行空间大。目前来看暂时还没有形成这种情况。
2、低库存，价格中性。发生的前提条件：a.今年冬季贸易商不进行冬季，社会库存低。b.钢厂挺价。C.钢厂继续减产，钢厂库存不高。形成路径：冬季需求下滑，且贸易商不进行冬季补库，但是继续减产，虽有小幅累积库存，但是钢厂整体库存不高，挺价意愿强。形成了整体的库存不高，但是价格中性，年后有需求预期，未来上行空间有限。目前的情况比较贴近现实。
3、高库存，高价格。发生的前提条件：a.冬季贸易商开始补库存，社会库存大增。b.钢厂抬价。C.钢厂产量不减且增加，钢厂库存增加。形成路径：冬季贸易商开始补库存，由于目前钢厂的库存较低，钢厂抬价出售，由于利润的扩张钢厂加大生产，当达到一定的饱和度后，会产生社会库存高，钢厂库存高，且钢价高位。年后虽有需求预期，但是还是以逢高空为主。目前暂未形成这种情况。
4、高库存，价格中性。发生的前提条件：a.冬季贸易商开始补库，社会库存大增。b.钢厂平价出售。C.钢厂不减产且还出现小幅增产，钢厂库存增加。形成路径：冬季贸易商开始补库存，但是贸易商只愿意在中性价格价格接货，由于有利润且出货良好，那么钢厂就可能出现小幅增产，后期会形成，在价格中性的时候贸易开始补库存，社会库存增加，钢厂的小幅增加，也会造成钢厂库存的增加，虽然价格中性且年内有需求预期，但是由于整体的库存过高，所以年后主要方向还是以逢高空为主。目前来看暂时并没有形成这种情况。
三、未来的机会
目前来看，由于存在1月份唐山和徐州有复产的预期，所以暂时先观望，等待具体是否复产或者复产后钢材的增量对于市场的冲击力度有多后，在进行分析和计划如何操作。若是价格能够再次回到前低附近，可逢低买入。
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