2018年A股一级行业全线收跌 资金青睐高股息白马股

　　昨日是2018年最后一个交易日，A股市场较为平淡地结束了一年的交易。截至收盘，上证指数报2493.9点，上涨0.44%；深证成指报7239.79点，上涨0.34%；创业板指报1250.53点，上涨0.2%，两市成交2398亿元，比上一交易日略微萎缩。盘面上，热点较为零散，酿酒、证券、旅游等板块涨幅居前；个股方面，除昨日上市的新股外，总共有19只涨停，5只跌停。分析认为，前期A股大盘连续调整，风险基本释放完毕，已呈现出维稳态势，预期2019年大盘将找到市场底，有望走出一轮估值修复行情。

　　正收益个股不足9%

　　一级行业全线收跌

　　2018年，在一季度信用风险暴露，叠加2月外围不确定性升温，再到5月末“东方园林发债难”事件捅破了二级市场对于信用风险漠视的窗户纸，投资者开始担忧经济风险，进而对企业盈利萌生悲观预期。2018年个股中位数收跌超30%，不到9%的个股录得正收益，偏股型基金中位数跌幅接近20%，所有大类板块及行业均收跌。

　　2018年全年，上证指数累计下跌24.59%，共成交40万亿元，比2017年萎缩超10万亿元；深证成指全年下跌34.42%，深市共成交49.73万亿元，比2017年萎缩超11万亿元；创业板指全年下跌28.65%，成交15.83万亿元，比2017年萎缩约6300亿元，但成交股数大幅增加了32%。

　　在这一年中，总共有105只新股发行，为最近5年最低，募集资金1378亿元，比2017年438家公司的首发数量大幅萎缩了76%，募集资金减少了923亿元，缩减了40%。2018年还有265家上市公司进行了增发融资，募集资金7443亿元，与2017年540家上市公司增发融资相比下降超50%，募集资金下降41%。

　　这一年中，申万28个一级行业全部下跌，跌幅最小的行业为休闲服务、银行、食品饮料，分别下跌10.61%、14.67%、21.95%。跌幅最大的行业为电子、有色金属、综合，分别下跌42.37%、41.04%、39.3%。

　　个股方面，剔除次新股，全年涨幅最高的个股为卫宁健康、建新股份、亚夏汽车，分别上涨86.11%、84.54%、81.82%。年度涨幅榜前列的个股涨幅均未超过100%，这一现象为近年罕见。跌幅最大为*ST保千、*ST富控、神雾环保，分别下跌87.84%、86.87%、84.98%。

　　资金流入高股息率股

　　2019年春季躁动可期

　　坎坷曲折的2018年即将过去，通过对最后一周的资金流向分析，或许略微能给我们2019年的投资带来一点提示。

　　在2018年最后一周中，市场资金总体仍呈现净流出的防御状态。据统计，截至27日，A股融资余额7551亿元，为全年最低，收了根几乎光头光脚的大阴线。行业方面，申万28个一级行业中，只有8个行业融资余额为正增长，20个行业融资余额减少。其中汽车、通信、银行3个行业融资余额增加最多，分别为8.98亿元、3.05亿元、2.5亿元。融资余额减少最多的行业为医药生物、非银金融、有色金属，分别减少7.25亿元、5.67亿元、4.03亿元。

　　个股方面，融资余额增长最快的前3位是上汽集团、东方通信、通化东宝。上汽集团的融资余额由上周末(12月21日)的22.27亿元猛增近10亿元至32.18亿元，增长35.66%；东方通信的融资余额由3.72亿元增至4.68亿元，增长28.17%；通化东宝的融资余额由4.98亿元增至5.73亿元，增长15.23%。

　　在最后一周的交易日里，沪深两市主力资金净流出408亿元。除银行业获得769万元的净流入外，其他行业主力资金均处于净流出状态。个股方面，农业银行、上汽集团、中国银行主力资金净流入最多，分别为7.79亿元、5.64亿元、4.67亿元。

　　北上资金全年累计净买入2942亿元，比2017年增加近千亿元。在最后一周里，北上资金净买入27.63亿元。净买入最多的个股为贵州茅台、伊利股份、招商银行。

　　从最后一周资金流向看，高股息的绩优白马股获得资金的青睐，如贵州茅台2017年度创纪录的10股派109.99元；上汽集团每10股派18.3元，股息率高达6.86%；农业银行、中国银行的股息率均接近5%，远高于银行1年定期存款利率。

　　对于2019年行情将如何演变，业界预计随着经济数据的明朗，有望催生修复性行情。长江证券认为，2019年上半年，宏观流动性依然保持合理充裕，因而，剩余流动性状态依然宽松，而信用融资在一季度左右也将有边际改善。因此，一季度或许将看到A股市场的企稳，若同时伴随主动去库存良好、春季开工期、项目投放密集出台，春季躁动是可期的。

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