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上海证券报
2018-12-29 14:50
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坐拥万亿可投资资产的保险机构，对明年上半年股市机会并不悲观。
全球股市普跌，A股也难独善其身。不过，坐拥万亿可投资资产的保险机构，对明年上半年股市机会并不悲观。有受访的京沪主流保险机构人士称，即使年底一些保险资金也“不休息”，仍然围着业绩确定性强的板块在转。
一家大型保险机构近期的内部观点是：短期全球市场进入调整期，A股难以独善其身，但随着国内各项政策逐步落实，海外冲击或将钝化，政策推动的A股结构性机会将显现。在这过程中，确定性的机会仍然来自业绩确定性强的板块。
这家保险机构的研究员举例说，特别是对先进制造相关的5G、新能源汽车、人工智能，以及基建相关的轨道交通、建筑、机械等行业，他们都在持续关注。同时，券商、地产，亦可适当配置。“不过，近期要警惕机构兑现受益和限售股解禁的冲击，避开相关个股。”
在谈到对整个A股市场的预判时，受访的保险机构都提到中央经济工作会议。他们的观点认为，中央经济工作会议为2019年定调，后续政策想象空间较大，重点关注制造业、资本市场、减税等政策的进展。
债券市场方面，跨年资金紧张，上周人民银行重启逆回购操作，全周共投放资金4800亿元。整体来看，债市投资者情绪相对谨慎。上周全周利率债长端收益率小幅下行，信用债整体调整，信用利差走阔。
一家大型保险机构固定收益方面研究员分析表示，逆周期调节的思路下，预计明年去杠杆等监管政策可能不会成为债市的主要矛盾。积极的财政政策要“加力提效”，减税降费和增加专项债额度将是主要途径。关于地方政府债务，从“切实加强管理”到“稳妥处理风险”的措辞转变中，调控侧重点有所变化，这可能会降低城投债的风险。
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