全球股市新年“艰难开局”！机构发布“十大预言”

　　在2018年，全球主要地区股市市值“蒸发”了将近12万亿美元。2019年1月2日，新年第一个交易日，全球主要地区股市又迎来了“艰难的开局”。

　　1月2日，美国股指期货及整个欧亚股市大幅下挫，而包括黄金，债券和日元在内的避险货币全面反弹。

　　同日，市场期待的A股2019年“开门红”并未出现。三大股指均跌逾1%，行业板块涨少跌多，5G概念股逆市走强。权重股表现不佳，多只白马股下跌亦拖累指数。

　　值此之际，中金公司发布“2019年十大预测”，判断2019年风险资产仍可能承受一定压力。此外，券商研报预测，2019年A股市场上半年弱，下半年强，成长风格更优，上证指数有望站上3000点，建议投资者关注科技类主题及政策催化强的行业。

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　　全球股市低迷 失望情绪蔓延

　　北京时间1月2日稍早时间，美国股指期货曾经上涨0.6%。这一上涨主要是受到了美国联邦政府停摆新进展的提振。

　　据悉，美国总统特朗普即将邀请国会两党领导人赴白宫，就边境安全问题进行讨论。他之前暗示，希望“达成协议”以了结近期部分政府部门停摆的局面。美国国会两党之间可能的谈判与妥协为市场“提供了一些乐观情绪”。

　　此前，因美国会两党就预算问题争执不下，导致15个政府部门和9个相关机构停摆多日。

　　参议院在2018年12月19日晚通过了一份临时拨款法案，以确保联邦政府正常运转至2019年2月8日，但该法案中未包含两党仍存争议的“建墙款”。

　　2018年12月20日，众议院通过加入了57亿美元“建墙款”的修改版本法案，而该版本于次日遭参议院否决。

　　于是，部分联邦政府机构从美东时间2018年12月22日零时起“停摆”。

　　不过，美股股指期货早先的提振并未持续，后期全线走低。截至北京时间1月2日17时左右，标准普尔500指数的3月份合约下跌2%，纳斯达克100指数期货和道琼斯工业平均指数期货分别下跌2.4%和2%。

　　与此同时，亚欧股市亦表现低迷。

　　恒指收报25130.35点，跌幅2.77%，创下1995年以来最差的开年日表现。

　　韩国首尔综指2019年首日盘初变动不大，收盘跌1.53%。

　　澳大利亚ASX 200指数盘初跌0.4%，收盘跌1.5%。

　　日本股市因元旦假期暂时休市。

　　欧洲股市新年首个交易日全线大跌，法国CAC40指数跌幅一度扩大至2.6%，德国DAX30指数一度跌1.6%。

　　事实上，在刚刚过去的2018年中，全球主要地区股市普遍亏损，市值“蒸发”了将近12万亿美元。这一市值缩水幅度，是2008年金融危机以来最大的。

　　对于开年的一波下跌，IG Asia Pte的新加坡市场策略师Jingyi Pan表示，“2018年12月份的失望情绪延续到了今年1月份。”

　　有分析师表示，许多投资者都在押注未来18个月全球经济放缓的可能性。IG Group的墨尔本分析师Kyle Rodda表示，其他对于市场的担忧还包括美国利率上升，以及英国计划退出欧盟的不确定性。

　　而援引Tribeca Investment Partners驻悉尼的投资组合经理Jun Bei Liu的话称，对于2019年来说，重要的是将投资方向引导到有较好发展前景的地方，因为市场情绪可能会很快发生变化。

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　　A股错失“开门红”

　　2019年首个交易日，在市场各主体积极情绪渲染之下，A股的行情备受期待。

　　沪深两市小幅高开后，单边下挫行情便开启。“本来满怀期待第一天‘打打鸡血’，看到早盘股指的快速下跌时，着实揪心了一把，没想到这一揪就揪了一整天。”沪上一位股民对《国际金融报》记者表示。

　　截至1月2日收盘，上证指数收跌1.15%，报2465.29点；深证成指跌1.25%，报7149.27点；创业板指跌1.74%，报1228.77点。两市合计成交2262.9亿元。

　　板块方面，仅通信与国防军工板块出现上涨。其中，通信板块涨幅居前，逆市上涨1.83%；非银金融、有色金属、汽车、银行、钢铁、休闲服务等板块跌逾1%；医药生物板块表现垫底，下跌近3%。

　　市场对新年首个交易日抱有的高期望情绪，从历史经验中可见一斑。据统计，自2000年以来，从上证指数的表现来看，新年首个交易日上涨概率逾六成，首周上涨概率近七成。

　　“开门红仅是从统计角度而言的，并非具有必然性。”受访机构人士告诉《国际金融报》记者，“至于今天的大盘表现成因，一是银行、钢铁等权重股走势比较差，二是医药股集体砸盘，多只白马股下跌拖累指数。”

　　恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“2019年A股首个交易日的走势，反映出投资者延续了去年底的过度低落情绪，然而人弃我取才是盈利之道。去年A股首个交易日是开门红，但全年跌幅较大，同样今年首个交易日‘开门绿’，全年也可能走出上涨的行情。”

　　华泰证券认为，1月A股估值仍受压制，但市场大幅下跌是小概率事件，对短期大势持中性判断，行业配置关注通信、券商、建筑。

　　此外，无独有偶，新年首个交易日，港股亦遭遇下挫，恒指、恒生国企指数跌幅接近3%。蓝筹股全线下挫，内房股、石油股领跌。

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　　赢在下半场？

　　新年刚至，除了A股本身行情引人关注，各大券商发布的2019年股市预测同样看点多多。

　　1月2日，中金公司连续三年于首个交易日发布“十大预测”并表示，考虑到增长下行风险仍未体现充分，2019年风险资产仍可能承受一定压力。

　　中金公司的“十大预言”分别为：2019年中国市场盈利增长将下滑至零附近；A股迎来低振幅一年；海外中资股将跑赢A股；中国市场成长风格赢价值风格；十年国债收益率跌破3%；黄金或有阶段性机会；大宗原材料市场可能承压；沪深港通北上资金进出波动加大；科创板设立，个股涨跌幅限制可能放宽或取消；银行不良资产压力明显上升。

　　那么，2019年A股能否走出之前的颓势，站上新的“高地”？

　　指数区间方面，西南证券、联讯证券、财富证券等机构均认为，大盘2019年有望上涨至3000点上方。其中，西南证券认为，上证指数有望达到3200点，创业板指有望回归1700点。

　　天风证券预计，A股的全年走势可能是“N”字型：市场可能在一季度就会出现一波以政策主题为主的上涨行情；二季度至三季度初，A股二次触底；三季度中后期至2019年末，A股的估值有望修复。

　　从A股运行节奏来看，多数券商把Flag(旗帜)立在“下半场”。

　　广发证券表示，2019年A股主要矛盾由风险偏好下行转向盈利下行，预计呈现此消彼长的震荡格局，下半年比上半年好，见底的时间取决于政策对冲力度与盈利下滑速度的相对力量。2018年泥沙俱下之后是大分化，结构性机会涌现，建议配置盈利逆周期与政策逆周期品种。

　　国金策略亦更看好市场下半年A股结构性的机会，认为新兴成长优于传统蓝筹板块。上半年制约A股上行的困局仍在于企业盈利，A股大概率处于“反复筑底”的阶段。并判断A股在2019年下半年，有望走出一轮“结构牛市”。

　　中信建投证券策略首席分析师张玉龙认为，2019年股票市场低位波动，具备中长期战略配置价值。预计股票市场在三四季度将逐步走高。成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线。

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　　关注政策催化强主题

　　那么，面向2019年，券商都给出了哪些关于投资配置的建议？

　　主题方面，招商证券表示，2019年科技类主题将受益于科技上行周期、并购政策的放开，以及各类产业政策的支持。信息技术的高速化、智能化和云端化将持续催生相关投资机会，例如5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、云计算等。

　　行业方面，民生证券建议：一是考虑弹性关注估值充分反映风险、公募仓位低且政策反转信号明确的行业，如传媒、公用事业；二是底仓关注逆周期的高确定性行业，如建筑、计算机；三是选股关注政策推动的行业，“十三五”计划重点方向：医疗IT、信息安全、核电、天然气、新能源汽车等；以及政策催化强的主题，如5G相关的通信和电子元器件，还有黄金板块。

　　“2019年上半年，港股依旧处在震荡寻底的过程，下半年筑底向上。”国信证券在研报中表示，从择股角度，港股今年的投资策略为：上半年一是配置香港本地公用事业股；二是弱周期、流动性强的软件/互联网、游戏、教育、服装板块、物业公司等板块的龙头；三是估值优势的地产、银行龙头；四是政策预期的基建受益标的。下半年高度关注商品价格走势，逐渐开始布局证券/保险/银行、周期上游标的，为2020年之后的行情打好基础。

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