【企业动态】9家科创公司发行价确定 ，首现PS估值法

7月8日晚间，中国通号等9家科创板企业公布发行公告，确定了发行价格，其中，中国通号以5.85元/股刷新了发行单价的最低纪录;乐鑫科技成为当之无愧的“股王”，发行价达到62.6元/股;中微公司的发行静态市盈率超过一百倍。10日9家公司将同时网上网下申购。市场人士分析，9家企业的发行价格基本落入卖方建议的估值区间，符合市场机构预期。

根据发行公告，中国通号发行价格为5.85元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为18.18倍;容百科技发行价格为26.62元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为55.43倍;铂力特发行价格为33元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为46.17倍;安集科技发行价格为39.19元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为46.29倍;乐鑫科技发行价格为62.60元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为53.34倍;光峰科技发行价格为17.50元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为44.65倍;福光股份发行价格为25.22元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为42.38倍;新光光电发行价格为38.09元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为52.42倍;中微公司发行价格为29.01元/股，按照2018年度扣非前归母净利润计算，对应发行后市盈率为170.75倍。

截至目前，共有14家科创板公司更新了“身价”(确定发行价)，预计上市时市值合计为1762亿元，5家公司上市时市值将超过100亿元。

值一提的是，在与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较时，首次出现PS(市销率)估值法，中微公司选取PE和PS进行比较。

9家公司概览

安集科技：

国内半导体材料厂商，化学机械抛光液和光刻胶去除剂是公司两大主力产品，主要运用于集成电路制造和先进封装领域。2016-2018年，公司营业收入分别为1.97亿元、2.32亿元和2.48亿元，净利润分别为0.37亿元、0.40亿元和0.45亿元。预计今年上半年可实现的营业收入区间为12500万元至13000万元，同比增长11.59%至16.05%;可实现扣非净利润为1600万元至1700万元，同比增长5.90%至12.52%。

福光股份：

产品覆盖激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统。2016-2018年，福光股份的营业收入分别为4.69亿元、5.80亿元和5.52亿元，净利润分别为0.72亿元、0.91亿元和0.91亿元。预计今年上半年可实现的营业收入区间为27000万元至31000万元，同比增长0.06%至14.88%;可实现扣非净利润为3700万元至4300万元，同比增长0.79%至17.13%。

乐鑫科技：

主要从事物联网Wi-Fi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售。2016年-2018年，公司营业收入分别为1.23亿元、2.72亿元和4.75亿元，年均复合增长率为96.55%。公司预计今年上半年实现营业收入32580.53万元，同比增长47.83%;扣非净利润为6294.54万元，同比增长43.19%。

中微公司：

从事高端半导体设备的研发、生产和销售，主要产品包括刻蚀设备和MOCVD设备。2016-2018年，公司营收分别为6.09亿元，9.71亿元和16.39亿元;净利润分别为-2.38亿元、2990万元和9000万元。公司今年一季度实现营业收入37628.89万元，同比增长524.13%;扣非净利润为813.00万元，上年同期为-7362.04万元。

铂力特：

业务包括金属3D打印设备生产销售、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印工艺技术服务等。2016年-2018年，铂力特营业收入分别为1.66亿元、2.20亿元和2.91亿元，净利润分别为3132.71万元、3425.54万元和5718.36万元。公司合理预计今年上半年可实现的营业收入为10844.50万元，同比增长 40.14%;扣非净利润为-660.05 万元，上年同期为-403.39万元。

新光光电：

产品主要包括国内领先的光学目标与场景仿真系统、国内先进的光学制导系统、高效稳定的光电专用测试设备和先进可靠的激光对抗系统等四大类。2016年-2018年，公司营业收入分别为1.59亿元、1.82亿元和2.08亿元，净利润分别为6684.17万元、4019.80万元、7263.66万元。公司预计今年上半年实现营业收入5792.90万元，同比增长45.98%;扣非净利润为441.83万元，同比下降83.47%。

中国通号：

专注于轨道交通控制系统技术的研究与探索，主要业务涵盖设计集成、设备制造、系统交付等全产业链。2016年-2018年，中国通号营业收入分别为297.7亿元、345.86亿元、400.13亿元，归母净利润分别为30.45亿元、32.22亿元、34.09亿元。公司预计今年上半年实现营业收入约204.6亿元-219.7亿元，同比增长约8.2%-16.2%;预计扣非净利润为20.6亿元-22.5亿元，同比增长约6.7%-16.6%。

光峰科技：

主营业务为激光显示，产品包括激光光源、激光电影放映机、激光电视等。2016年-2018年，光峰科技营业收入分别为3.55亿元、8.05亿元以及13.86亿元;净利润分别为1801.5万元、1.13亿元以及2.12亿元。公司预计今年上半年实现营业收入约83200-85700万元，同比增长约46.92-51.33%;预计扣非净利润约3800万元-4400万元，同比下降32.28%-21.58%。

容百科技：

主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。2016年-2018年，公司营业收入分别为8.85亿元、18.79亿元和40.41亿元，净利润分别为555.93万元、2723.25万元、21097.04万元。公司预计今年上半年的营业收入为180500万元至198000万元，同比增长约34.43%至47.46%;预计实现扣非净利润9600万元至12000万元，同比增长-9.43%至13.21%。