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无惧苹果“失宠” 台积电四季度净利略超预期

华尔街见闻 2019-01-17 16:57 13806 0 收藏已收藏（0）

1月17日周四，台积电发布2018年四季度财报。尽管苹果销量有所下滑，但台积电营收和净利与去年同期相比变化不大。

　　核心数据方面，台积电2018年四季度净利润999.8亿台币，同比增0.7%，略超市场预期990.6亿台币;营收1071亿台币，同比减1.6%，略低于市场预期1082.4亿台币;每股收益为3.86台币。

　　财报提到，同比来看，2018年第四季度销售收入增加了4.4%，税后收入及每股盈余则均增加了0.7%;环比来看，2018年第四季度销售收入增加了11.3% ，税后收入增加12.3%。这些财务数字皆为合并财务报表数字，且系依照金管会认可之国际财务报导准则(TIFRS)所编制。

　　此外，2018年第四季毛利率为47.7%，略低于市场预期48.2%;营业利润率为37.0%，净利率为34.5%。

　　分不同技术看，受益于苹果出货带动(苹果出货以最先进制程为主)，台积电整体先进制程出货比重提升。7nm制程出货占公司2018年第四季度晶圆销售金额的23%; 10nm制程出货占季度晶圆销售金额的6%; 16/20nm制程出货占季度晶圆销售金额的21%。总体而言，先进制程(包含28nm及更先进制程)的销售收入达到季度晶圆销售金额的67%。

　　分产品应用看，通讯产品占四季度64%的销售总额，环比增28%;工业用及标准类占20%，电脑占11%，消费性电子占5%。

　　台积电是苹果产品应用处理器的主要供应商。在财报发布之前，苹果销量惨淡，还下调了业绩预期，令市场担忧供应商或将受到极大影响。

　　当时，苹果CEO库克发布一封致投资者信，信件称，苹果公司错误低估了一些核心新兴市场经济放缓的程度，特别是大中华区对iPhone手机需求的放缓，这与其他新兴市场的冷淡一道构成了公司手机类产品销售收入同比下滑的原因。

　　为此，苹果表示将下调2019年第一财季的营收指引和毛利率预期至840亿美元，而这也大幅低于市场预期。

　　分析认为，这一影响可能在2019年一季度财报中有所体现。华创海外科技耿琛团队认为，受到苹果新款手机销售状况不佳影响，加上整体消费需求受到中美贸易战影响下降，预期1Q19营收衰退幅度将较此前市场预期-10%环比下滑更大，主要原因为7nm为营收增长最重要制程节点，而苹果作为7nm最主要客户以及华为受中美贸易战影响砍单。

　　财报过后，台积电发布业绩预告称，预计2019年半导体(不包括记忆体)市场将增长1%;今年晶圆代工市场将维持基本不变。台积电还表示，预计一季度合并营收介于73到74亿美元，毛利率介于43%至45%，营运利润率介于31%至33%。

　　略超预期的财报过后，台积电股价波动不大，现涨1.4%。自年初以来，其股价跌约2.2%。

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