燃料油期货“一马当先”，小心入坑

周四，商品期货中的能化板块吸睛十足，燃料油期货“一马当先”。在午后封于涨停版，涨幅达7.98%。作为“商品之王”的原油期货表现也十分抢眼，连续突破450元/桶和460元/桶两个整数关口，最终以4.53%的涨幅报收于461.6元/桶。

专业人士表示，燃料油期货涨停既有成本端原油强势的影响，也跟亚太燃料油供应持续下降、船燃需求好转等基本面利好因素密不可分，但对燃料油后市表现不宜过分乐观。

近期美国炼厂开工高企，原油库存连续两周大幅度去库，叠加墨西哥湾风暴潮来袭部分美国原油生厂商暂停近海原油生产。据了解，每年大西洋的飓风季节一般是从6月1日开始，持续到11月30日。美国国家飓风中心预计一股热带低压周四将在墨西哥湾形成，并有可能在周末前升级为飓风，这将是今年的首场大型风暴。

墨西哥湾的原油产量占美国总产量的17%，天然气产量占5%。根据监管机构数据，出于安全因素考虑，墨西哥湾已经有15座生产平台和4座钻井平台的工人被疏散。埃克森美孚、康菲石油公司、阿纳达科石油公司以及其他油企疏散了员工，部分企业出于安全考虑削减了深水平台的生产作业。美国政府安全与环境执法局表示，预计将成长为飓风的风暴正在席卷墨西哥湾，并且已经导致墨西哥湾离岸石油产量削减32%，相当于减产60.3万桶/日，墨西哥湾的天然气产量预计将削减18%，相当于4.96亿立方英尺/日。

受美国石油企业关停离岸产能刺激，国际油价在周三大幅上行，WTI原油和布伦特原油期货涨幅均超过4%，WTI原油收盘站稳60美元/桶整数关口。周四盘中，国际油价刷新5月底以来最高位，但两大指标原油期货收盘均小幅下跌。

说完了飓风，接下来聊一下地缘政治！

伊朗地缘风险愈演愈烈，利多因素驱动原油强势。近期的中东局势可谓一波未平，一波又起。6月13日，两艘油轮在阿曼海遭遇袭击发生爆炸，美国指责伊朗是“幕后黑手”，伊朗则坚决否认。仅仅一周后的6月20日，伊朗在霍尔木兹海峡附近击落一架美国无人机，美国总统特朗普对此大为恼火，批准6月21日对伊朗发动军事打击以进行报复，中东战争大有一触即发之势，但幸运的是，特朗普最后在计划实施前的10分钟取消了攻击，原油市场紧绷的神经终于可以暂时放松一下了。

但在7月4日，又发生了英国海军在直布罗陀扣押伊朗油轮的事件，英国指认伊朗邮轮违反欧盟制裁法令，向叙利亚运送原油。伊朗外交部则表示，英国依照美国的要求扣押这艘油轮“不可接受”，是“非法的”。油轮目的地并非叙利亚，遭拦截时处于国际水域，英方做法没有国际法依据。

紧接着，上周日（7月7日），伊朗官方宣布伊朗的浓缩铀丰度已经超越2015年核协议设定的3.67%上限，有可能会进一步提高丰度。这是继7月1日宣布浓缩铀存量突破300公斤后，伊朗再次突破伊核协议限制。美国总统特朗普周三指责伊朗长期秘密进行铀浓缩活动，并警告说，美国将很快加大对伊朗的制裁。与此同时，联合国核监督机构就伊朗违反核协议一事举行了紧急会议，就伊朗违反2015年国际核协议一事向伊朗施压，指责伊朗敲诈勒索，并承诺继续制裁伊朗，同时仍愿意进行谈判。

分析人士认为，中东局势持续紧张，短期并未看到缓解迹象，这将对油价形成一定支撑。

OPEC原油产量创5年新低，减产仍将持续

7月初OPEC+决定减产延长9个月，并将减产目标由原来的OECD商业原油库存近五年均值变为2010—2014年均值，很大程度下调了减产目标。虽然队友俄罗斯有意见分歧，后期减产可能不太给力，但其原油污染问题还没有完美解决，产量快速增长还是有一定问题。

昨日，OPEC公布了最新一期的月报。二手资料显示，6月份，即OPEC+达成减产协议之前，OPEC原油产量环比下降了6.8万桶/日，至2983万桶/日，创近五年来最低水平。伊朗、利比亚、安哥拉的产量减少抵消了尼日利亚、沙特的产量增长。

OPEC月报

受美国制裁影响，伊朗原油产量持续下滑，6月份产量较5月份下降14.2万桶/日，至222.5万桶/日，目前的日产量较2018年的平均水平下降约130万桶/日。

6月份，OPEC领头羊沙特的原油产量大增12.6万桶/日，至981.3万桶/日。尽管沙特提高了产量，但仍低于减产协议规定的水平约30万桶/日。沙特计划在7—8月份将产量控制在1000万桶/日以内，出口目标则是700万桶/日以下。

需求方面，OPEC预计今明两年全球石油需求增长预估均为114万桶/日。OPEC预计2020年市场对其的原油需求将低于目前的产量，平均为2930万桶/天，较2019年下降约130万桶/天。美国页岩油的增产将进一步挤占OPEC的市场份额，对此，OPEC似乎有着清醒的认识，但为了避免加剧油市供过于求的局面，减产仍将持续下去，因为相比市场份额萎缩，OPEC更难忍受的是低油价。