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大猫财经
2019-01-29 18:22
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A股从不缺少赚钱机会和神奇品种，就看你有没有一双善于发现商机的眼睛。
A股从不缺少赚钱机会和神奇品种，就看你有没有一双善于发现商机的眼睛。
今年上半年债市值得观察，可转债龙头特发转债19年最高上涨了29%，这涨幅完胜多少还在底部盘整的个股。不只是龙头，还有众多可转债收益可观。
可转债具有债券防御性特点，也有股票攻击性特点，可谓是两者的优势结合，除此外还不受涨跌停板限制，可当天买卖。不过转债产品很多，购买时有哪些点需要注意呢？
01、留意高申购溢价率
可转债申购时，溢价率表示可转债价格相对转股价值的溢价程度。以近期可申购的维格转债为例，标的证券是维格娜丝，对应正股价是14.67元，转股价14.90元。高出的1.57%即为溢价率。
一般说来，溢价率越高，高估的泡沫越多，越要注意破发风险。此外，也要留意高价的可转债，最好上市首日可转债开盘价不超过120元。像旭升转债、长征转债、雨虹转债等可转债开盘价较高，后势以震荡下行为主。
02、利息逐年兑付
大多数可转债付息兑付期限是6年，利率在6%至8%之间。以国君转债为例，每年7月债券付息，18年的票面利率是0.2%，逐年递增，到2023年达到2%。
国君转债的申购配售价格是100元，只要其在债券到期日价格不低于94元，再加上利息就是正收益。而多数投资者持有不了这么长时间，像股票一样低买高卖即可，还将按照付息日及持有期限规则享受一定债息。
03、破发与大环境有关
大环境威力大，股市、债市均受影响。2019年初可转债涨势良好，与大盘探底强反弹有关。而2018年，受一路下跌的上证指数影响，不仅有开盘即下跌的可转债，也有开盘就破发的可转债：
广电转债开盘价96元，生益转债96.52，吴银转债97.2，德尔转债98.05，盛路转债99……
04、做波段操作
如果说股票如同凶猛的老虎，可转债也并非完全是温柔的兔子。
以老前辈电气转债为例，2015年2月开盘价只是131元，可转债无涨跌幅限制，在4月22日、5月12日和5月25日涨幅均超过11%，当年6月2日最高上涨至304.85元，竟比关联股票上海电气还要涨得凶猛。
假若当时在300元附近买入电气转债的债民们，真是欲哭无泪，因为3年后的电气转债最低下探至91.95元，至今也未超过120元。
同样从300多元高点跌下来的可转债还有格力转债。看来买卖可转债要适度止盈，依据大盘走势做波段操作。
05、反向买入关联股票
可转债比股票走势平稳，在95至110元的大区间波动。而越是偏离发行价100元越多的可转债，越有价值回归的需求。
一般可转债价格跌破90元，某种程度上是绝佳入场机会。以近期强反弹的可转债为例，鼎信转债在2018年10月19日打到86.90元低点，一路上扬至最高125.30元，涨幅高达40%。
而神奇的是关联个股鼎信通讯也是同一天筑底，股价从最低13.71元涨至目前最高27.50元已翻翻。
股市不要预测底部，也很难判底，而相对安全的可转债可提示我们是否到达了安全边界，是有参考意义的买股指标。如果股民通过观察可转债走势，赶上好时机后买入关联个股，收益更为可观。
可转债是债券中一种，虽说它的优势明显，风险小于股票，但还是要注意其财务风险，都需要不时关注公司的基本面、财务面，谨防业绩造假与黑天鹅。
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