林毅夫：投资和消费并不对立

　　中国经济从10%的增速逐季回落，到2016年二季度经济增长速度降至6.7%。在投资回报率不断降低、杠杆率不断升高的双重约束下，经济下行的压力仍在加大。中国经济持续下行的压力究竟是什么？如何应对仍在持续的经济下滑态势？经济学理论有哪些创新和发展，可以为中国经济和世界经济发展提供支持？本期邀请北京当代经济学基金会学术委员、北大国家发展研究院名誉院长、北京大学新结构经济学研究中心主任林毅夫教授，请他解读中国经济下滑之谜，详谈经济学理论的中国创新路径。

　　【本期嘉宾】林毅夫：北京当代经济学基金会学术委员、北京大学新结构经济学研究中心教授、主任，国家发展研究院教授、名誉院长。1994年创立北京大学中国经济研究中心（现北京大学国家发展研究院），并担任主任一职。2008年被任命为世界银行首席经济学家兼负责发展经济学的高级副行长。

　　投资和消费并不对立

　　主持人：朝前看的话，如何应对经济增长放缓的问题呢？

　　林毅夫：我是这么认为的，发达国家的经济发展很可能像日本，经历长达十年二十年的增长疲软，它之所以发生危机，一定有结构性的问题，要不然就不会发生危机，但是发达国家要进行结构性改革会非常慢，发达国家要的结构性改革，内涵跟我们不完全一样，同样是结构性改革，发达国家的结构性改革包括降低工资、福利、减少政府财政、金融机构去杠杆，这些短期都是压缩性的。如果正常推行的话，经济增速会更低，失业率会提高，但是现在失业率已经这么高了，要推行很难，所以发达国家很可能像日本那样，陷入长达十年二十年的疲软期。

　　我们跟其他发展中国家或发达国家比，一个最大的特点是我们能够清醒地认识自己也有结构性问题，有推行结构性改革的领导力。在推行结构性改革的时候，也必须放到国际框架里，要了解我们经济持续下滑的原因，有些是结构问题，但不是主要的。我们还必须判断出，未来推行这些结构性改革的时候，很可能发达国家的经济增长还是相对慢的，这也会影响到我们的增长。在这种情况下，我常常讲，在适度扩大总需求之下，进行结构性改革。

　　林毅夫：过去老是把扩大总需求跟结构性改革对立，我觉得这是不对的，扩大总需求跟结构性改革完全可以结合在一起，比如说我们现在有产能过剩，但那都在中低端，钢筋、水泥、电解铝、平板玻璃，都是中低端。比如说2015年进口1.2万亿美元的制造业产品，那都是我们自己不能生产的，我们为什么不能产业升级呢？从中低端到中高端的升级就需要投资。

　　我们基础设施也有很多瓶颈和不足，下场大雨，1000多个城市就淹水，就是因为地下管网不足，这都是很好的投资。还有环境、城镇化，都是投资的机会。

　　林毅夫：扩大总需求和补短板可以结合在一起，并不矛盾。如果说我们预期未来外面的需求少，结构性改革就要从补短板开始。补短板就要投资，对钢筋、水泥、电解铝、平板玻璃的需求就增加了，产能过剩就少了。而且如果它需求多了，企业的盈利就会好，它过去借的钱就能还了，杠杆力就下降了。而且这样做的话，维持一个相对快速的增长，大家对未来的预期会好，对现在库存多的——比如房地产的需求就会增加，库存不就消化了吗？

　　如果说我们能够从补短板开始，然后再加上降成本，维持6.5%以上的增长，我认为完全有条件，并且我们的经济也会更健康。

　　主持人：具体怎样推进补短板？

　　林毅夫：我觉得需要改变一些观念，比如，我们把投资跟消费完全对立，认为我们过去投资拉动的经济增长是不可持续的，但是，你想想看，我们现在过剩产能的部门能吃吗？好像不能吃吧。因为大部分是在建材部门，所以增加消费的话，不能减少那些钢筋、水泥、电解铝的产能。

　　反过来，投资增长一定就增加产能过剩吗？不会，发达国家也许会，因为发达国家没有新的部门投资，发达国家的产业已经在世界最前沿，它现在需要减少的是产能过剩，它如果要投资的话，都是现在已经产生过剩的部门，虽然可能有一两个新的部门，像3D打印、电动汽车等，但不足以拉动整个经济，而且那些技术都还不是特别的成熟。

　　林毅夫：而发展中国家，既使现有的部门都产生过剩，还可以投资到产业升级的部门，机会很多。所以简单的一提投资就认为会增加产能过剩是不对的。补短板的投资不仅不会造成产能过剩，还可以减少产能过剩。

　　林毅夫：所以我觉得我们对这些似是而非的问题要想清楚，想清楚之后，再结合中央提出的“适度扩大总需求”。这种总需求是结合了补短板的需求，是可以疏解现在过剩产能的需求。我们现在杠杆高的无非是那些产能过剩盈利不好的产业，对它的需求多了以后，它的盈利就增加了，盈利增加了它就会还钱，杠杆就下来了。

　　如果这样做的话，我们民间的投资就会有信心，因为大家对未来的发展预期好。

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