欧银承认经济糟糕引发担忧美债备受青睐

FX168 2019-03-08 10:13 12430 0 收藏已收藏（0）

欧洲央行周四下调国内生产总值(GDP)预期后，再度引发对海外经济放缓可能给美国经济带来冲击的担忧，美国投资者纷纷涌入主权债务市场，逃离股市波动。

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在欧洲央行将2019年欧元区GDP预期从1.7%上调至1.1%后，基金经理们开始寻求政府债券的避险，导致利率全线下降。在欧洲，10年期德国国债收益率从13个基点降至约6.5个基点，降幅为一半，而意大利国债收益率则下降了多达19个基点。

但让投资者感到意外的是，欧洲央行决定宣布新一轮刺激计划，并将未来加息的时间表“至少推迟到2019年底”。欧银还将通胀预期下调至1.2%，远低于略低于2%的目标通胀率。

欧洲央行行长德拉基也没有试图粉饰形势。他周四对记者说，“经济数据的疲软表明，今年经济扩张的步伐将大幅放缓。”

美国股市多年来一直表现优于海外同行，但欧洲央行的消息令美股重挫。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在下调预期后双双下跌1%以上，使美国股市进入今年以来表现最差的一周。

National Alliance的Andrew Brenner表示：“尽管我们并不感到意外，但欧洲央行终于意识到他们的经济有多糟糕。股市终于意识到，美联储暂停加息的原因是全球经济前景糟糕。”

与其他国家不同，自金融危机以来，欧洲一直将欧洲央行的宽松货币政策作为刺激经济增长的拐杖。相比之下，美联储过去几年几次加息，因为美国经济在衰退后恢复了元气。美联储去年12月将隔夜拆借利率上调25个基点，并缩减了由抵押贷款支持证券(mbs)和美国国债组成的庞大资产负债表的规模。

到目前为止，美国经济增长仍然没有受到中国和欧洲国际经济动荡的影响，2018年第四季度增长2.6%。这让美国经济学家感到些许安慰，如果全球最大经济体再次面临衰退，美联储未来可能采取行动降低借贷成本。

“我认为有趣的是，美国公债的表现跟上了欧洲债务的步伐”道明证券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示。

“他们没有把任何东西留在他们的后兜里，”Misra补充说。“如果我是欧洲央行，我真的希望今天就足以提供一个底部。”

欧洲央行决定推出一系列新的长期再融资操作，将为欧元区银行提供廉价贷款。所谓的TLTRO旨在为客户创造更好的信贷条件，从而帮助推动欧洲经济。

意大利经济学家、博科尼大学(Bocconi University)教授Tommaso Monacelli等人认为，欧洲继续需要金融危机期间出现的那种支持，对欧洲经济来说是一个令人不安的迹象。

“简而言之，TLTRO III的决定非常强烈地表明，欧洲央行对2019-2020年经济发展的预测非常悲观，”Monacelli在一封电子邮件中写道。

宣布的TLTRO III将是欧洲央行第三次推出此类刺激措施。但欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上说，除非出台新的刺激措施，否则经济面临的风险依然存在。

Monacelli补充称：“更普遍的情况是，欧洲央行利率维持在零水准之际，经济成长明显放缓。这将把所需刺激资金中不成比例的一部分用于一系列非常规措施，比如前瞻性指引和TLTRO，它们在刺激经济活动方面的有效性非常令人怀疑。”

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