“末班车”又开门揽客：59只分级基金恢复大额申购

在结构性牛市行情下，分级基金成为市场关注的焦点：具备杠杆属性的分级B基金，斩获成倍的回报率，部分券商分级B年内回报率已超100%;多只母基金的单位净值突破上折阈值，正在办理不定期份额折算业务;收到监管窗口指导后，在2月22日至2月28日，82只分级基金陆续暂停了大额申购业务。

不过，在A股市场走牛行情下，59只分级基金在暂停大额申购业务后又悄然恢复，显然是要吸引资金再博高收益。从业内人士处得知，此前收到了相关部门的口头指导，要求基金公司场内分级B的规模不得高于去年年底时的规模，而近期申购分级B基金的资金，意在获利后快速了结退场。



暂停申购后重新“解绑”

部分分级基金恢复大额申购

A股市场主要估值扶摇直上，分级B基金再次回归公众视野，咨询分级基金的投资者也逐渐多了起来。另一方面，此前对分级基金规模有意进行控制的基金公司也蠢蠢欲动，即便是旗下分级基金刚刚暂停大额申购业务，也在近日悄然“解绑”，重新放开了场外大额申购、转换转入及定期定额投资业务的通道。

昨日，中信保诚基金发布了旗下4只分级基金恢复代销机构场外大额申购的公告：信诚中证800医药指数分级、信诚中证800金融指数(6305.5099, -340.86, -5.13%)分级、信诚中证800有色指数分级、信诚沪深300指数(3657.579, -151.27, -3.97%)(3657.5790, -151.27, -3.97%)分级均已经在3月7日恢复了大额申购业务，而在此前，这4只分级基金在2月27日曾暂停大额申购业务，前后相差不足10天。

实际上，近日恢复大额申购业务的分级基金不在少数，大部分都是在2月底刚刚暂停大额申购的分级基金。梳理发现：自2月22日至2月28日，82只分级基金陆续暂停了大额申购业务。而从3月1日到3月7日，又有59只分级基金快速恢复了大额申购业务。

此前众多分级基金密集暂停大额申购，是收到了相关部门的窗口指导，要求基金公司场内分级B的规模不得高于去年年底时的规模，否则将暂停对应公司的新基金上报。而在暂停大额申购业务后又迅速放开，意在何为?

从前述业内人士处得知，此前收到监管部门的窗口指导其实是口头指导，从目前众多分级基金都放开大额申购业务通道的行为来看，入场资金还是有足够的获利空间，完全可以在牛市行情下获利，也可以在获利后快速了解退场，“很多分级基金其实都是对机构资金开放，市场行情太火热了，机构资金想借分级基金赚一波，”该人士表示。

分级基金疯涨仍在持续

8只分级相继基金触发上折

分级基金今年的表现到底有多强势?梳理发现，公募基金市场上存量的131只分级基金，今年以来截至3月7日，全部取得正回报。其中，回报率在20%的分级B基金有122只，占比超九成;回报率在50%以上的分级B有95只，占比超过七成;回报率在100%以上的分级B基金多达21只。

今年前两月A股市场的强势反弹，分级B基金相继触发上折，5只券商分级基金相继触发了相应的上折阈值，分别是申万菱信申万电子行业投资指数分级、长盛中证全指证券公司指数(797.210, -75.80,-8.68%)分级、融通证券分级、华安中证证券分级和富国证券分级，5只分级基金的母基金单位净值相继达到1.5元以上，相应的母基金和子基金将进行不定期份额折算。

本月，上证综指相继攻下3000点和3100点，分级基金的狂欢仍在继续。注意到，3月份以来，招商可转债分级、鹏华证券分级、交银中证互联网金融指数(2874.111,-134.63, -4.47%)分级又相继发布了可能发生不定期份额折算的提示公告。至此，今年以来已经有8只分级基金相继触发了上折。

分级基金市场如此火爆，投资者在选择申购分级基金时需要注意到，去年4月份资管新规出台，并后续给出了分级基金退出的过渡期，分级基金将按照规模分批次转型或清盘，最后一批分级基金也会在2020年年底前完成清理。在提出要逐步控制其规模后，分级基金已经是“末班车”，因此入场分级基金应更加谨慎。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰在近日提醒投资者：“股市好转，不要盲目买分级B。分级基金机制复杂，并不适合普通投资者。建议投资者冷静、理性对待分级B，不要继续犯不必要的失误。分级基金属于清理整顿对象，将逐步消亡。切不可因近期行情好转，而忽略了分级基金即将消亡的行业发展特征。”

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