天量期权到期：50etf期权7月合约到期，多空决战来临

　　天量期权到期：50etf期权7月合约到期，多空决战来临。机构人士认为，最后一个交易日出现价格大幅上涨的可能性非常小。不仅如此，长期数据回测显示，所谓“末日彩票”的背后是巨大陷阱。衍生品的本质是合理定价和管理风险，切不可盲目将其作为投机工具。具体情况是怎么样，今天应该采取什么策略呢？

　　天量期权到期预示多空决战开始

　　7月24日是上证50ETF期权7月合约到期日。数据显示，截至7月23日，上证50ETF期权总持仓仍高达384.22万张。其中，7月合约持仓量为172.46万张，成为多空“主战场”。

　　进入7月以来，50ETF期权持仓量急速增加。7月1日，50ETF期权持仓量还不足300万张，但随后几乎每个交易日都增加10万张。7月11日突破370万张并创下历史新高，15日继续突破380万张，16日突破390万张，17日更是突破400万张大关，18日再创历史新高402.83万张，此后至今维持在高位。

　　但是，从合约价格来看，由于标的50ETF一直窄幅波动，因此随着到期日临近，50ETF期权7月合约的价值快速流逝，截至23日收盘，不少合约的报价已接近零。

　　“就看这一两天了，如果上证50指数还在窄幅震荡，7月合约赌方向的买方就要亏钱了，期权卖方就赚了。”方正中期期货研究员彭博说，这几天虽然上证综指一度出现明显下跌，但上证50指数总体却是横盘，这一方面是因上证50指数有护盘力量，另一方面外资青睐上证50指数成分股，因此买方力量较强，不容易下跌。

　　有期权研究人士表示，还有最后一个交易日，会不会出现“奇迹”，还需要等24日交割完才知道。但更多业内人士直言，所谓的“奇迹”基本不可能出现。

　　天量期权到期影响和策略

　　50ETF期权猛如虎，7月1日，持仓量不到300万张，但随后几乎每个交易日增加10万张；11日突破370万张创历史新高；15日突破380万张；16日突破390万张；17日突破400万张大关；18日402.83万张再创历史新高；此后维持高位……50ETF期权总持仓奔上了400万张的天量，但单日上涨192倍的“奇迹”并没有再次出现。

　　50ETF期权7月合约到期，现在规模400万张，这是史无前例的天量，对应的市值几百亿。现在多空谁也不服谁，于是都在加码！估计主流资金进去不少，马上要出大拐点，大盘到底朝上还是朝下？只不过，天量期权即将到期，多空今天必有一死，隐约有点像当年的327国-债事件一样，会不会盘中闹点幺蛾子呢？

　　实际上，这段时间50ETF几乎一直在2900点-3025点之间震荡，持续震荡伴随着隐含波动率下降。波动率的下降和时间的流逝成为期权买方最大的敌人，一些虚值期权的权利金最终随着时间流逝逐渐归零。上交所也站出来说话了，“末日彩票”有巨大的合约到期归零风险，慎防临近到期日买期权的风险。

　　而期权持仓量受追捧，是A股机构化的体现，表明大资金对冲需求强烈。这么大的量，感觉有一波大行情汹涌而至，总有一方功成，另一方溃败。所以，作为韭菜，还是要注意风险，不要满仓干！

　　50etf期权今日消息面：

　　1、A股三大股指均涨逾1%5G和国产芯片股活跃；

　　2、李克强6年5次考察上海自贸区新设6自贸区将出炉；

　　3、约翰逊当选英国首相无协议脱欧风险大增；

　　4、国资划转社保基金文件将出A股望迎更多长期资金；

　　5、财报强劲拉升美股道指涨177.29点；

　　50etf期权行情技术面分析：

　　当月合约即将到期，持仓量减少35.00万张，次月合约增持53.92万张。成交量方面，当月次月总计减少80.76万张，占总成交下滑量的95%。从次月合约持仓变动看，认购增持47.49万张，成交量减少10.97万张。认沽增持6.43万张，成交量减少6.79万张。

　　从持仓结构看，认购各价位均增持，在2.90至3.20虚值价位增持9.15万张且增持量均超万张。认沽虽增持，但各价位增持力度均明显不及认购，仅在2.90平值价位增持量超万张。整体看，认购移仓坚决，特别是虚值认购整体持仓比例仍偏高，认沽增持幅度较小，预期50ETF短期上行阻力加大，下行支撑力度减弱。

　　50etf期权行情综合分析结论：

　　从波动率来看，期权隐波继续回落，收跌至19.53%，仍处于低位震荡，稍高于标的30日历史波动率。8月平值处认购隐波仍低于认沽水平，隐波曲面略微左倾，期权市场情绪中性略偏谨慎。

　　从核心板块来看，银保板块位于20日均线上方窄幅震荡，证券板块相对较弱，在120日均线处缩量震荡。从权重个股来看，平安在20/30日均线内窄幅震荡，茅台跌破30日均线，招商银行仍位于高位震荡。整体来看，50ETF延续下有支撑上有压力的震荡格局，继续关注20/30日均线压力支撑。

　　50ETF期权行情实时操作策略：

　　操作上，持有5%仓位的8月2950认购权利底仓未动，目前稍有浮亏，暂准备继续持有，等待50ETF选择方向后再行操作。

　　50etf期权今日趋势操作策略建议：

　　综合来看，隐含波动率回落，昨日科创板个股热度降低，市场关注重心重回科技股。月底之前，市场或仍将维持缩量振荡格局，空头以收取时间价值为主，多头机会还需等待。

　　以上就是天量期权到期，50etf期权7月合约到期的行情分析。“末日彩票”有巨大的合约到期归零风险。测算数据显示，从50ETF期权上市至今，如果每月在到期日当天买入平值跨式组合，90%以上是到期亏损的；其他类似操作的结果也同样是亏损的。文章指出，数据回测揭开了“末日彩票”的巨大陷阱。衍生品的本质是合理定价和管理风险，切不可盲目将其作为投机工具。