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兆元丰汇
2019-03-15 17:53
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天也空，地也空，人生渺茫在其中；指标空，需求空，螺纹目前空空空！
螺纹钢周评精彩导读：
3月15日，国内商品期货日盘收盘多数下跌，化工品期货跌幅明显，甲醇期货领跌，聚丙烯、乙二醇、塑料、燃油、橡胶期货跌幅靠前，螺纹钢1905合约，下跌31个点，跌幅0.82%。
天也空，地也空，人生渺茫在其中；日也空，月也空，东升西沉为谁动。空空空，空空空，人生一世空空空！而今地产指标空，市场需求空，供应情况加大空，螺纹钢市场空空空空空也！
黑色系震荡调整，螺纹库存大幅下降，未能吸引资金拉涨，市场预期较差。制造业投资增长出现拐点，房地产投资领先指标几乎全线下滑，后期下行压力加大，对建筑钢材需求空空空空空也！那么，螺纹钢接下来会怎么演绎，应该采取什么策略？接下来，我们有请兆元丰汇的聂志华老师，进行解析。☟☟☟
主要观点：
1、房地产指标下滑，未来需求下滑基本确定。
2、需求集中释放，短期内还有韧性，但是可持续性不强。
3、限产后产量不减反增，限产结束后供应大概率将增加。
观点一：房地产指标下滑，未来需求下滑基本确定。
3月14号国家统计局发布的最新的数据，房地产指标出现了明显的变化，土地购置面积、土地成交价款、商品房销售面积等多项指标累积增速有正数转负，新开工面积、商品房销售额、放弃到位资金等多指标累积增速回落，其中土地购置面积更是累积增速更是大幅回落，同比下降超30%；商品房销售面积累积增速则是在44个月来首次由正转负。
房屋新开工面积18814万平方米，同比增长6.0%，增速回落11.2%。
房地产开发企业土地购置面积1545万平方米，同比下降34.1%，2018年全年增长为14.2%。
商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，2018年全年增长1.3%。
商品房销售额12803亿元，同比增长2.8，增速回落9.4%。
房地产开发企业到位资金24497亿元，同比增长2.1%，增速比2018年全年回落4.3%。
观点二：需求集中释放，短期内还有韧性，但是可持续性不强。
由于天气转好的原因，需求将会在这一两周内集中释放，且会是爆发式的释放出来。主要是由于前期雨水天气的原因，使得工地在没有被限制开工的情况下被迫停工。而本周的好天气和接下来的好天气将会是工地赶工的集中爆发时间段。所以短期内需求的韧性还是存在的，但是可持续的时间不会太长，大概率就在本月底之前需求的韧性将会结束。
近三周的表观消费分别为268.13万吨，355.66万吨和403.22万吨。但是这之后由于房屋新开工面积增加的下滑，需求下滑基本已经确定，所以高需求的可持续性不强。
观点三：限产后产量不减反增，限产结束后供应大概率将增加。
受重污染天气影响，3月6日河北地区环保形势趋严，唐山，邯郸地区钢厂执行停限产任务，现武安地区环保督察组已进厂，根据和那边钢厂了解，需按照要求实行停限产；唐山地区丰润主城区调坯厂已关停。唐山59家样本型钢厂87条样本产线大部分停产或计划停产检修，影响型钢日产量约6万吨。
3月6日江苏生态环境厅下发《江苏省重污染天气应急预案》，自3月5日18时起，南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、泰州8市启动重污染天气黄色预警，解除时间待定。这种高强度限产的情况下，螺纹产量不减反增。本周产量325.12较上周增加了2.07万吨。且前日晚间唐山已经解除了重度污染一级响应。限产结束后供应大概率是增加的。
总结：
房地产各类指标几乎都是处于下滑中，反应出来的是未来的需求下滑几乎是已经确定的事件，且未来限产结束后供应将会增加。在需求下滑的背景下供应却还是有可能增加，对于螺纹的价格将会形成打压，建议螺纹逢高做空。
（作者：兆元丰汇-聂志华老师）
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