收盘播报：A股三大股指全线收跌成交超万亿

今日，沪深两市双双高开，开盘后一度拉升，但拉升过程中板块迎来分化，指数随即冲高回落。此后，证券、创业板走弱，保险、银行、煤炭有色等一度表现，但其他板块继续分化，指数小幅整理为主。此后，证券板块迎来跳水，创业板也继续走低，大盘连续下行翻绿后继续跳水。尾盘，板块小幅反弹下指数回升翻红，随后于昨日收盘上下震荡。沪指收盘下跌0.05%，收报3244.81点；深成指下跌0.61%，收报10351.87点；创业板指大跌2.12%，收报1739.66点。两市合计成交超过一万亿元，达到10670亿元。

消息面

1、改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》；积极推动已在城镇就业的农业转移人口落户。继续加大户籍制度改革力度，在此前城区常住人口100万以下的中小城市和小城镇已陆续取消落户限制的基础上，城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制；城区常住人口300万-500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件，并全面取消重点群体落户限制。

2、中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》。意见从营造良好发展环境、破解融资难融资贵问题、完善财税支持政策、提升创新发展能力、改进服务保障工作、强化组织领导和统筹协调等方面提出具体举措。

3、最近有消息说，粤港澳大湾区“保险通”加速落地，消费保障型产品或先放开。不过，“保险通”的提议来自香港监管部门，内地监管机构尚未就此正式表态。记者询问的多家位于深圳、广州和珠海等地的保险机构人士，均表示目前尚未听到“保险通”方面的政策消息。

4、央行旗下报纸：切忌炒作楼市小阳春。

5、近日，财政部和中国人民银行下发通知，2019年4月对储蓄国债发行进行改革，并放开发行额度控制，实现投资者在发行期内随到随买。本次试点改革除了发行时间的变化，还放开了发行额度，国债“敞开供应”，市民无需排长队，可轻松买国债。而且国债承销团成员网点柜台和开通网银销售业务的承销团成员网上银行两个渠道均充足供应，发行额度能确保在发行期内随到随买。

6、“南北船”资产整合动作频频。“北船”旗下的中国动力拟组建中国船舶重工集团发动机有限公司，开展中高速柴油机业务整合；而“南船”加速对内部上市资产进行专业化整合，旗下上市公司中国船舶及中船防务日前双双披露调整后的重组方案，前者拟置入江南造船等造船总装资产，后者将置入船舶动力资产。

7、人民币兑美元中间价较上日调降146点，降幅创2019年3月25日以来最大。

8、广发证券预计，生猪存栏将继续维持下滑趋势，大周期反转开启时点临近。拥有充足母猪产能的企业将更为受益，外购仔猪与自繁自养的单位养殖利润预计将显著拉大，温氏股份、牧原股份、天康生物、天邦股份、新五丰、正邦科技等充分受益。新希望、唐人神等饲料龙头公司的生猪规模快速扩张，市值将打开新的空间，建议关注。

机构论市

展望后市，方正证券表示，4月A股将迎来第二波反弹的布局期。目前的股票市场正处于估值向业绩切换的时间窗口，投资者应更加关注业绩变化带来的结构机会。行业配置可关注三条线索：一是业绩稳定和显著改善，如非银、工程机械、食品饮料、地产等；二是物价温和上行，关注农林牧渔、食品饮料等；三是硬科技，细分领域关注通信、计算机、电子等。

海通策略认为，上证综指2440点以来是牛市第一阶段，上涨源于估值修复。市场仍定性为牛市第一阶段，但波动会加大。据分析，市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底，借鉴历史，四月是明朗期，从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。节奏上看，第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，投资者可跟踪消息面进展。如果基本面未成功接力，仍需警惕回撤风险，应优化结构以应对波动。

而国信证券则强调此前放量普涨的格局未来恐难持续。该机构表示，3月A股整体交投炽热，两市日均成交8859亿元，分类指数与行业一级指数呈普涨格局。而从近年盘面的运行来看，放量普涨之后，更多将呈现分化或是普调。3月A股上涨力度较2月有所收窄，但成交大增，呈现出放量滞涨的迹象。周线指标严重超买；月线指标尚好，但由于2018年的深度回调并不能一次完成转向，目前超跌修复已完成；3月8日一周的大跌也是一个阶段高点或是接近高点的警示信号；而市场资金净流出大幅增加与指数上涨呈背离，同样值得投资者警惕。

中信建投指出，支持当前宏观预期改善的确定性因素可能主要体现在社融和基建方面。经测算，社融存量增速对实际GDP增速的领先效应在一个季度的时期上最为显著，今年实际GDP增速有望在二季度出现季度级别的企稳。由于政策发力和去年低基数的叠加，今年基建增速回升是确定性较强的积极因素。此外，扣除土地购置费的房地产投资增速由负转正、社零实际增速短期回升也提供了宏观层面的短期支撑。考虑到当前消费、投资、出口方面存在的不确定性，年内宏观经济能否兑现改善预期并进一步使预期上修，还存在不确定性。

对于投资者的具体操作策略，天风证券认为，市场进入上行趋势，建议积极保持多头思维，惟一关心的变量是市场的赚钱效应是否消失，根据市场平均成本线，近期成交资金平均盈利超6.5%来看，赚钱效应依旧存在，在赚钱效应消失之前，建议保持积极心态，在调整中增加配置。本周市场或将进入3月份信贷数据发布窗口期，市场将对数据预期作出反应，市场波动或将加大，但在上行趋势结束之前，提前设置好风控预算下的卖点，克服高位震荡的恐惧，忽略短期波动，买入并持有是最佳策略。

财富证券指出，展望4月份，A股仍然有向上的动力。主要来自于几点：1、监管层对于再融资政策有放松倾向、股指期货也可能即将放开。较严的监管制度、管制措施有望进一步放松，有益于释放市场活力，这也是上周券商板块活跃的原因。2、全球流动性保持充裕，美联储加息步伐放缓，新兴国家汇率压力减小。3、国内经济先导指标已有好转迹象，经济见底或已不远，市场预期逐渐兑现。4。社融数据预计将继续改善，3月份数据或超预期。投资建议上，投资者可挖掘年报、一季报超预期个股，行业配置方面，继续建议超配计算机、半导体、通信、新能源等高端制造领域，以及非银行金融、基建、军工等行业，关注受环保整治影响供给端产能的基础化工行业为代表的周期股板块。

国盛证券表示，二季度前半段，两大超预期有望驱动市场再度向上，首先，短期经济数据和金融数据有望同时超预期，此前市场最担忧的经济二季度断崖式下行风险消除，并且当前的市场情绪完全有可能过度反应这种短期改善。另一个超预期来自外资回流节奏。3月25日北上资金大幅流出后，旋即“回头”并马上得到市场验证。后续，5月份MSCI年内第一次纳入窗口临近，根据对外资入场节奏的跟踪，外资往往会提前一两个月入场增配，因此，4月份起外资有望再度成为核心增量。

行业配置方面，建议关注：1、大消费龙头，国际经验来看，外资持续偏好于本土优势行业或特色产业；大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向。2、数据改善下的周期股：经济、金融数据均有望迎来短期改善，直接利好周期股表现。继续看好三月以来放在首推并且超额收益显著的地产、基建板块。3、成长板块中景气度向上的子行业，如5G、半导体、军工等。4。金融供给侧改革相关行业，如券商、金融信息化等。