金价和黄金概念股大涨，八月或进一步走强

近期黄金表现强势，从黄金期货价格到黄金股全面上扬，多只基金受益净值逆市飘红。

8月5日，国际金价盘中暴涨近4%，创2013年5月以来新高;A股概念股大涨，八月或进一步走强">黄金概念股也大涨6.38%，带动重仓黄金股的偏股基金净值逆市飘红。

数据显示，前海开源基金旗下8只产品涨幅可观，其中，前海开源沪港深核心资源A单日净值大涨6.44%，成为当天净值涨幅最高的偏股基金，前海开源金银珠宝A 、前海开源丰鑫A、前海开源润鑫A、前海开源优势蓝筹A等净值涨幅均超5%，另外3只产品则涨逾3%。此外，8月5日，博时、易方达、华安、国泰旗下4只黄金ETF涨幅均在2.87%以上。

拉长时段看，近1个月以来，国际金价快速上涨，带动黄金主题QDII、黄金ETF净值取得不俗表现。截至8月4日，4只黄金主题QDII平均涨幅为2.85%，其中，易方达黄金主题单位净值增长率为5.26%，诺安全球黄金净值上涨2.15%，其余两只产品涨幅均在2%左右。

另据统计，截至8月5日，4只黄金ETF近1个月来净值涨幅均在5.3%以上。而从5月底黄金开启本轮上涨行情以来，4只黄金ETF净值涨幅均超15.4%。与此同时，黄金ETF整体获超7亿资金净流入。其中，华安黄金ETF份额大增1.64亿份，按3.14元的区间成交均价计算，该基金约获得5.17亿资金净流入。

展望后市，专家表示受四个因素的影响暗示黄金或在8月进一步走强。

一、历史上充满坎坷的八月

今根据LPL的研究，自1950年以来，8月是标普表现最差的一个月，平均回报为0.05%。这也是过去10年和20年来最疲软的一个月。

虽说八月并不总是那么令人沮丧。但最近，偶然出现的地缘政治和经济担忧在第8个月搅乱了市场，按照目前的形势，美股可能会迎来又一个动荡的8月。

二、美联储使得企业债务泡沫更加不稳定

美联储降息应该会刺激投资者对更可靠的价值储存手段的需求，比如黄金。但低利率的另一个后果是带来更大的债务负担。

企业债务占美国国内生产总值(GDP)的比例已经处于历史高位，人们担心美联储的举措，加上进一步降息的预期，可能会鼓励风险更高的借贷。今年5月，标普全球报告称，美国BBB级债券价值有史以来首次超过3万亿美元，占整个投资级债券市场的一半以上。

在经济下滑的情况下，高杠杆公司可能会面临债务评级被下调至投资级以下的风险，从而提高支付利息的成本。因此，参与高风险贷款的银行可能特别容易受到冲击。

美国财政部上周宣布，其长期债券的发行量将连续第三个季度保持在840亿美元的创纪录水平。这超过了2009年创下的美国国债发行纪录。据估计，到2024年，所有美国政府发行的债券将只用于支付过去债务的利息。

三、贸易问题对美国制造业的增长造成负面影响

美国工厂今年第三季度的开局是金融危机结束以来最差的。这表明，第三季度商品生产部门将对经济产生重大拖累。

通常被视为美国经济风向标的芝加哥商业景气指数在7月进一步跌破50.0的中性水准。该指标从上月的49.7降至44.4，产出下降22%，触及10年低点。根据月度报告，一些工厂认为贸易问题是经济放缓的直接原因。

当然，经济衰退并不局限于美国。7月份，全球制造业PMI连续第三个月收缩，降至49.3，为2012年10月以来的最低水平。

四、今年上半年的黄金需求是三年来最好的

2019年上半年，黄金需求达到三年来最高水平，升至2181.7吨，主要原因是对黄金ETF的需求增加，以及各国央行创纪录的购买。第二季央行的黄金购买量较上年同期大增47%，令1-6月黄金总购买量升至2010年央行成为黄金净买家以来最高水平。

波兰是最大的黄金多头，甚至超过了俄罗斯，其外汇储备增长了77%，达到100吨。

与此同时，投资者在第二季度增持了约67.2吨黄金ETF。这使得黄金总持有量升至2548吨的6年高点。推动黄金需求的因素包括地缘政治不确定性、全球负利率和金价上涨。

综上，考虑到美股历史性疲软、美国经济下滑风险增加以及黄金需求高企等原因，金价或在8月继续走高。也有观点认为，市场上涨伴随着不确定性，在美元指数、美债等保持高位震荡下，黄金上涨的动力或将减小。