券商板块强势拉升 大盘能否阳包阴？

券商板块午后强势拉升，A股三大股指一度全线翻红。截止发稿，沪指报3225.19点，上涨0.02%，创业板指报1695.73点，下跌0.13%。从盘面上看，证券、猪肉、上海自贸区、影视音像、食品、白酒、机场建设等板块领涨，船舶制造、燃料电池、氢能源、航空等板块跌幅居前。

东北证券表示，目前投资者还有两方面的担忧：一是仍然对经济好转的持续性存疑；二是货币政策后续放松的空间有所收窄。前者需要后续经济数据的验证。市场层面，近期场外资金的流入较预期偏低，非银总量资金也未能出现明显的增量，市场从整体性行情转向结构性行情的概率在增大，建议重点关注通信、电子。

东吴证券指出，当前处在牛市初级阶段，科技是贯穿始终的主线就A股后续走势而言，当前处在牛市行情启动的底部区域，转型和复苏是牛市韧性的核心来源，指数呈锯齿形上涨；就后续结构演绎而言，市场回归基本面，成长和价值双轮驱动，科技仍是主线，低估值的早周期板块迎来估值修复，消费继续盘升。

就行业配置来看，其一，同时具备宏观逻辑和产业逻辑的科技股；其二，具备高风险偏好属性的军工；其三，就传统行业而言，除了后周期属性的猪养殖外，在经济改善逐步显性化的背景下，建议积极关注低估值的早周期品种，如银行、建筑、汽车、周期品等；其四，随着权益类资产走牛，建议重视券商股的投资机会；其五，农业大周期之下，关注猪和糖。

银华农业产业基金经理王翔认为，二季度虽然指数整体下行风险不大，但须警惕市场情绪过于乐观。中国经济还处于一波三折的过程中，在指数以及重点白马公司股价已经回到前期高点的背景下，须警惕业绩低于预期的风险。

源达：大盘能否再次演绎阳包阴大戏？

今日早盘沪指弱势震荡，盘中出现向下回踩的动作，市场资金观望情绪浓厚。从日线级别来看，昨日大盘的回调导致失去5日、10日均线的短期支撑，MACD的绿柱也进一步放大，短期存在继续调整的风险；不过，大盘向下回踩的空间十分有限，20日、30日中期均线正在稳步上行，大盘在此附近企稳后有重新开启反弹的支撑力度存在。短期来看，大盘的休整尚未结束。

周二沪指小幅低开后再度弱势调整，市场情绪难改低迷，在大盘昨日的中阴杀跌后今日早盘存在回踩惯性，属于良性的休整。另外近期持续大跌的可能性不大，当前市场并无其他利空，昨日权重股的集中大跌调整后对市场的杀伤力也会减弱。近期三周周一市场的走势非常相似，大盘都是冲高回落，上周二大盘走出大阳线的反包，但是今日大盘极有可能再次上演一出大戏，不过再次向上反包的概率偏小。预计午后大盘以震荡为主，如果盘中回抽力度不强的话，那么本周行情需要谨慎对待。热点方面，近期市场主线不明朗，建议投资者可关注低位且有箱体突破预期的个股。股市有风险，投资需谨慎。

天风策略徐彪：消费是安全选择，成长有加仓空间

偏股型基金中位数跑赢上证：统计各季度回报率中位数，一季度普通股票型和偏股混合型收益中位数跑赢上证综指；灵活配置型长区间来看收益波动率较小，一季度跑输上证综指。

创业板仓位降低：从绝对比重来看，一季度中小板配置比例上升，主板和创业板配置比重下降。从超配比例来看(按流通市值)，主板(-14.38%→-13.53%)和中小板(6.32%→6.53%)超配比例提高，创业板(8.06%→7.00%)超配比例下降。

必选消费配置增加：大类行业上，上中游行业除中游制造(机械、军工、电气设备)以外超配比例继续下降。短周期未确认企稳情况下，可选消费减仓、必选消费加仓；TMT一季度仓位下降；大金融超配比重下降。

一级行业增持情况：以流通市值为基准，Q1超低配环比最高的食品饮料、农林牧渔、银行、采掘、建筑材料；超配环比最低的是房地产、轻工、公用事业、电气设备、传媒。持有市值绝对值上，Q1增持最多的行业是食品饮料、农业、非银、计算机、建材；减持最多的行业是房地产、公用事业、银行、轻工、化工。

二级行业配置：基金重仓持有的99个申万二级行业中，一季度增持市值排名前五的分别为饮料制造、保险、畜禽养殖、饲料、白色家电；减持市值前五分别是电力、中药、黄金、文化传媒、光学光电子。