阿根廷金融市场血崩 比索兑美元当日收贬15%

阿根廷金融市场在12日遭遇重创。阿根廷主要股指Merval指数出现闪崩暴跌超30%，其中，金融和能源股跌幅居前。阿根廷货币比索兑美元当日收贬15%报53.5披索，盘中一度下挫约30%至纪录低点。

随即，阿根廷央行宣布将基准利率上调至74.78%，并动用5000万美元外汇储备干预市场、稳定汇率。阿根廷股汇债市出现这样的同步下跌，自2001年该国经济危机和债务违约以来还未见到过。

为什么会崩盘？

造成这次阿根廷金融市场动荡的诱因是，自由派现任总统马克里，在周末的总统初选中遭遇惨败。这与之前外界预期差距较大，初选结果令人意外。这次初选中，反对派候选人阿尔韦托·费尔南德斯得票率超过47%，领先现任总统毛里西奥·马克里约15个百分点。

阿根廷总统马克理，曾在周一誓言将赢得竞选连任，尽管反对派在初期选举中的表现意外强势。这一结果给市场带来冲击波，打压披索汇率，令股市债市暴跌。

担忧IMF的紧缩政策 造成经济衰退加剧 

目前阿根廷的经济衰退当仍然在持续，2019年前半年的通胀率达到22%。根据彭博数据，阿根廷政府2019年到期的债务支付额为159亿美元，另有186亿美元的债券本金、贷款和利息。 

2018年4月，在长期高通胀以及粮食出口受到旱灾打击后，阿根廷比索大幅贬值，6月马克里与IMF达成价值500亿美元的备用融资协议，10月IMF将备用融资协议规模提高至563亿美元。新协议将要求阿根廷政府加大减支力度并增税，以降低该国的基础财政赤字，从2018年估计相当于国内生产总值（GDP）的2.7%降至2019年的财政平衡。

在协议要求下，马克里在阿根廷所推行的一系列严格紧缩政策，在阿根廷民众间相当不受欢迎，目前阿根廷有35%的民众生活在贫困线以下。许多阿根廷民众指责IMF要求下的紧缩政策，直接导致该国陷入贫困。

无法偿还到期债务 资本外流严重

全球货币政策进一步趋向宽松的可能性较大，对于新兴市场国家而言良好的融资环境得以维持。而对于那些外币偿债压力较大且外汇储备不足的国家而言，一旦全球融资环境发生变化或本国货币出现大幅贬值，其爆发债务危机的可能性将大幅上升。

阿根廷资本项目对外开放，这些项目的长期逆差、微薄的外汇储备以及高额的外债余额，共同导致其国际收支非常脆弱，只能不断借新债还旧债，所以资本外流趋势无法避免，货币汇率承受贬值压力。

对于阿根廷这类货币与美元挂钩，债务也以美元为主的新兴国家，极易受美元的操控。再加上阿根廷国内经济形势不断恶化，出口受阻，上述因素叠加影响下，有限的外汇储备无法偿还到期债务，导致危机爆发。 

阿根廷政府的行政效率一直是落后的，贪污腐败盛行，好像这一点并没有被人提及。可能大家都没想到吧，直接继承自西班牙拉普拉塔总督府的阿根廷政府，并没有建立起北美澳洲加拿大或者法国的那种三权分立制度，而是一直保持着殖民地风格的寡头政治，大农场主的崛起和大量德意移民的涌入并没有帮助。而寡头政治下政府的行政能力和效率都是很低的，也没有长远的教育科技科研规划，更不会扶持民族产业。

保护主义和专营垄断摧毁民族工业

同时阿根廷的经济政策也有问题。对外信奉保护主义，对内有各种各样的垄断和专营，这和上面一点寡头政治，低效的殖民地风格政府又分不开。虽然建筑风格类似，但是拉美地区没有一个国家能实现美国那种自由市场经济的，自由市场经济背后其实是法治，要建立法治对阿根廷人来说难了点。 

保护主义和专营垄断摧毁了阿根廷工业的竞争力，让整个国家游离于世界经济体系之外，缺少普及高效的基础教育和科研支出，阿根廷一直是一个初几产品制造商。在二战后拉美国家普遍发展农业出口的大背景下，阿根廷的竞争力不断缩减。