【动态】科创板首月成绩单出炉，带你一览十大特征

7月22日，科创板鸣锣开市，首批25家公司正式登陆；8月8日，第二批科创板获批，晶晨股份、柏楚电子两家公司随后登陆；8月12日，首发PE高达468倍的微芯生物成为第三批科创板企业。前三批共28只股票，在上市首日的表现均极为亮眼，那么在科创板满月之际，他们的表现如何?

截至8月21日收盘，以首日开盘价计算，28只股票的平均涨幅为10.29%，共有17只股票实现上涨，11只股票下跌。其中，涨幅最大的股票为沃尔德，涨幅达154%；其次是福光股份，涨幅为58%；排名第三的是瀚川智能，涨幅为37%。此外，还有交控科技、铂力特、航天宏图和光峰科技等四只股票，涨幅超过20%。

总的来看，科创板市场运行平稳，投资者参与热情高，各项机制初显成效。那么首月科创板成绩单，又有什么特征呢？

特征一：参与首月交易用户超过150万户

数据显示，目前开通科创板交易权限投资者约375万户左右，按上交所公布数据，近四成开通科创板权限的投资者参与首月交易。

特征二：89%为自然人投资者，11%为专业机构

上交所表示，自然人投资者为科创板参与主体，交易占比89%，专业机构交易占比11%。未来，随着新股供给常态化、投资者参与热情趋稳，科创板估值将逐渐回归理性。

特征三：首月融券余额占两融40%-50%

上交所表示，科创板首月两融业务运行态势良好，两融余额规模在逐步上升后趋稳。截至8月20日，科创板两融余额为60.32亿元，占上市可流通市值(922.86亿元)比例为6.54%。其中，融资余额为32.97亿元，占两融余额比例为54.66%，占上市可流通市值比例为3.57%;融券余量金额为27.35亿元，占两融余额比例为45.34%，占上市可流通市值比例为2.96%。首月融券余量金额占两融余额比例基本稳定在40%-50%之间。同期，截至8月20日沪市主板两融余额为4599.46亿元，占上市可流通市值(27.68万亿元)比例为1.66%，其中融券余量金额39.42亿元，仅占两融余额的0.86%。

截至8月20日，科创板转融通证券出借业务(以下简称证券出借)的证券出借余量为1.53亿股、金额为45.74亿元，占科创板上市可流通市值的4.96%。同期，截至8月20日，沪市主板证券出借余量为1.25亿股、金额为14.41亿元，仅占上交所主板上市可流通市值的0.005%。

特征四：近一年平均研发投入占比11.45%

上交所表示，从财务状况看，近三年平均收入复核增长率49%。从研发情况看，近一年平均研发投入占比11.45%。总体来看，受理企业基本反映了我国科创企业的发展现状，与现代科技公司具有的高成长、强研发、稀缺性发展规律相吻合。

特征五：28家公司的跟投金额为0.26亿-2.1亿

上交所表示，从28家公司的定价情况看，科创板市场化发行机制初步显效。通过提高网下机构占比、试行跟投制度、投价报告约束机制、剔除最高报价机制等措施，形成了相对理性、独立判断、压实责任的发行承销环境。目前，28家公司每个网下账户、每个投资者每次申购获配金额中位数提升至39万元、109万元，是近3年现有板块的37倍、62倍，有效加大了网下报价的约束。

28家公司的跟投金额为0.26-2.1亿元，绝大部分保荐机构定价时与发行人进行多轮博弈，体现了跟投效果。

特征六：首月发现8起异常交易行为

在首批科创公司上市后，上交所根据《科创板股票异常交易实时监控细则(试行)》，加强对违法违规行为的监控，保障市场交易有序进行。整体来看，虽然投资者参与热情高涨，但大多数投资者秉持了对规则的敬畏之心，“踩线”行为不多。期间，共发现8起异常交易行为，包括5起拉抬打压股价类、3起虚假申报类异常交易行为，对9名个人投资者采取了书面警示的自律监管措施，其中8名投资者为超大户。

特征七：新一代信息技术57家、生物医药34家

从行业分布看，坚守科创板支持国家战略定位，企业集中于“三个面向”“主要服务”“重点支持”“推动融合”等领域。其中，新一代信息技术57家、生物医药34家、高端装备28家、新材料14家、节能环保新能源及其他行业共19家。

特征八：五套上市标准均有采用

从上市标准看，有129家、4家、1家、11家、4家企业分别选择了科创板一至五套上市标准，另有3家企业选择差异表决权/红筹企业适用的第二套“市值+收入”指标，包容性特征体现明显。

特征九：绝大部分公司发行市盈率低于可比公司

从静态市盈率指标看，28家公司2018年扣非前摊薄后市盈率区间为18-269倍，中位数45倍;扣非后摊薄后市盈率区间为19-468倍，中位数48倍。从动态市盈率指标看，28家公司按照2019年预计每股收益计算的动态市盈率中位数34倍。绝大部分公司发行市盈率低于可比公司，也基本落于卖方建议估值区间内，符合市场预期。28家公司发行市盈率高低有别，体现了市场对不同行业、不同公司的差异化价值判断。

特征十：有效加大网下报价约束

将网下投资者限定为7类专业机构，并通过提高网下发行数量占比和持有市值门槛，以加大报价约束，提升报价专业性。28家公司网下每个账户、每个投资者每一次申购获配金额中位数提升至39万元、109万元，是近3年现有板块的37倍、62倍。其中，中国通号每个账户获配金额中位数达360万元，有效加大了网下报价约束。