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财知单
2019-08-28 17:49
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何为市净率呢？为什么说市净率是衡量投资价值的标尺呢？
一、市净率衡量投资价值的标尺
何为市净率呢？为什么说市净率是衡量投资价值的标尺呢？
市净率就像一座大桥，连接股票市场与企业的净资产状况。从其计算的方法就很容易看出，市净率等于每股股价除以每股净资产。市净率指标直击股价与每股净资产的关系，数据高低直接说明股票的“贵”“贱”。
简单来看，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。也很容易理解，之前用钟摆形容过股价与股票价值的关系，股价不会停留在股票价值上，而是在其左右摆动。而市净率正是测量摆动幅度的标尺，例如股价10元，市净率2.0就是说你花了10元，买到该上市公司5元的净资产，若市净率是1.0，就对应该上市公司10元净资产。
那问题来了，市净率是越低越好么？
二、市净率与净资产收益率
当然也不尽然，与市净率有关的有两个方面，首先是股票的市价，其次是每股的净资产。
一般认为，股票的净资产代表企业本身的价值。净资产是公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的构成。特定的市净率是市场交易的结果。
若出现市价低于每股净资产的股票，企业的净资产的质量就需要我们深思了。优质的资产会有那么低的价格么？俗话说“便宜没好货，好货不便宜”，企业市净率低，说明股票在“跳楼大甩卖”，敢不敢买还需要打个问号。
当然也有例外。像之前A股市场，投资风格是追逐成长性，有价值的企业成为“群体盲区”，也会有市净率较低的股票出现。另外，不同的行业市净率水平也不同，所以市净率水平并不是越低越好。
还需要结合当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力和核心竞争力等因素，尤其是注意企业净资产收益率。那净资产收益率与市净率的关系又是怎样的呢？
从算术关系上来看，净资产收益率会影响市净率计算公式中的分母，若净资产收益率越高，每股净资产增长越快，在股价不变的情况下，市净率会降低，从而凸显其投资的价值。如此简单么？当然不是！
净资产收益率能较为有效的描述企业的盈利状况。若企业的市净率较低的情况下，净资产收益率较高，说明企业的成长性良好，企业值得投资；反之，企业的净资产增长较差，企业的运营状况，难以改善，投资的价值就大打折扣了。
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