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2019-09-05 16:55
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近期披露完毕的公募基金半年报显示，消费股在上半年仍是公募基金的“心头好”。
一线私募瞄准科技、医药等四大板块
近期，市场传来多条重磅消息，外部方面，商务部新闻发言人高峰在9月5日举行的新闻发布会上表示，将力争在10月初于美国华盛顿举行的第十三轮中美经贸高级别磋商中取得实质性进展。国内方面，由李克强总理主持召开的国务院常务会议，部署精准实施加大力度做好六稳工作，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。在外部不确定性等因素的影响逐步钝化的背景下，一些私募机构对9月A股市场持乐观态度。科技、医药、消费、金融等板块成为关注的焦点。有私募机构认为，指数的强势格局或贯穿9月，市场风格有望保持均衡，个股赚钱效应将有所扩散。
消费仍是“心头好” 白酒、家电、乳制品等受到青睐
在9月A股市场的具体投资机会方面，科技、医药、消费、金融等，成为一线私募机构看好的四大板块。上海世诚投资总经理陈家琳表示，9月A股市场有可能向两个方向演绎。一是延续8月份的趋势，消费服务板块及部分科技股继续高歌猛进。二是泛金融行业后来居上，成为9月份A股市场的“定海神针”。而之前较长时间大幅落后的泛金融板块，其估值水平目前整体已经达到或接近历史低位。虽然相关行业优质个股业绩增速可能不及消费龙头，但其相对的确定性及稳定性却并不低。整体而言，9月份泛金融板块仍然有迎头赶上的投资机会。
何震表示，前期A股市场风格切换已经开始显现，在市场有望转势的背景下，后期A股将有可能迎来个股风格的整体均衡。在当前的市场环境下，黄金、黄金股等避险资产，以及小金属等前期的一些市场热点，未来的结构性机会则可能会出现下降。
消费板块仍是公募“心头好”
近期披露完毕的公募基金半年报显示，消费股在上半年仍是公募基金的“心头好”。天相投顾数据显示，上半年公募基金净买入金额前十名的股票分别为五粮液、贵州茅台、格力电器、中国平安、美的集团、兴业银行、招商银行、伊利股份、温氏股份、泸州老窖。其中，净买入金额超过100亿元的公司有3家，分别是五粮液、贵州茅台和格力电器，分别买入135.5亿元、128亿元、107.2亿元。大消费中的白酒、家电、乳制品等板块受到公募基金青睐。
与此同时，消费主题基金在今年收益也是一马当先。Choice数据显示，截至9月3日，40只消费主题基金今年以来全部取得正收益，收益率最高的三只基金易方达消费行业股票、鹏华消费优选混合、银华消费分级混合今年以来的收益率分别为68.33%、68.04%和67.37%，广发品牌消费股票取得53.15%的回报。
广发品牌消费股票基金经理孙迪表示，消费行业的上涨，除了市场的整体因素，更多反映了行业的高景气度和海内外投资者对于竞争格局好、资产质量高、盈利能力强、业绩稳定增长和现金流充沛这一类优质资产的偏好。从各行业一季报的情况看，食品饮料、医药、休闲服务等消费行业保持了很高的行业景气度和收入增长，其中白酒、医疗服务、免税等子行业龙头企业业绩持续超预期，大众消费品、零售、白电等行业也保持了稳定增长。孙迪介绍，他上半年重点配置的食品饮料、家电和医药等消费板块的白马龙头企业取得了明显的超额收益。
对于消费行业未来的走势，不少基金经理仍然持乐观态度。孙迪认为，目前消费行业整体估值尚处于合理区间，基本处于过去十年历史平均或略高水平，整体风险并不大。随着外资和机构投资者等中长期资金持续流入，盈利的稳定性将被给予更高的溢价，消费行业仍将有明显的比较优势。一方面对持仓品种进行紧密跟踪，另一方面在一些下半年可能景气度触底回升或受益于消费政策刺激的方向寻找投资机会。
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