基金机构看好5G概念 沪港深基金分化

机构喜好股票型基金

银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年6月30日，剔除货币基金后，投资者持有基金市值合计59790.33亿元。其中个人投资者持有21511.05亿元，占比35.98%；机构投资者持有38279.28亿元，占比64.02%。具体来看，机构投资者持有90.97%的债券基金、48.69%的股票基金、37.24%的货币基金、26.07%的混合基金。其中，机构投资者持有债券基金市值在2016年底超过1万亿元，且近3年来不断提升。截至今年上半年，机构投资者持有债基的市值已达2.85万亿元。

今年以来，不少爆款债基都有机构投资者的身影。以民生加银中债1—3年农发行债券指数基金为例，该基金首募规模为224亿元，但是认购户数只有243户，显示机构投资者成为持有人主力。此外，机构投资者从2018开始持续加仓股票基金。截至2019年6月30日，机构投资者持有股票基金市值5022.96亿元，达到自公募基金成立以来机构投资者持有股票基金市值的最高点。机构投资者在“爱”上股票基金的同时，也在抛弃混合型基金。目前机构持有的混合型基金市值从2017年年中的9076.26亿元下降至4436.97亿元。

银河证券基金研究中心表示，机构投资者偏爱风格特征明确的股票基金，较少参与风格不清晰的混合基金，机构持有货币基金市值比较稳定，但个人投资者蜂拥买入货币基金，机构占比因此被稀释。“企业购买基金分红所得免征企业所得税，是机构占比上升的重要推动力量。”银河证券基金研究中心分析道。

基金机构看好5G概念

除了科创板打新，科创主题基金的收益更多来源于A股中的中小创成长股，业绩高下取决于基金经理对局部行情的把握。比如中欧科创公布的上市交易书中显示，其持有的前十大个股包括生益科技、恒生电子、美的集团、药明康德和隆基股份等。而在万家科创的持仓中，寒锐钴业、华友钴业、碧水源等占比居前。业绩领先的南方基金科创投资团队表示，将主要在五大科技创新领域深挖投资机会：一是在国际上具有强竞争力，受益于信息基础设施创新升级的通信产业链的优秀标的。二是半导体和消费电子产业链上紧跟功能升级创新，以及具备零部件模组化整合能力的优秀企业。三是硬件自主可控的龙头企业。四是云计算和云平台。五是新传媒、新内容、新应用等细分领域的创新龙头。

南方基金强调，5G网络的成熟预示着下一轮科技产业大周期的到来。2019年至2020年，全球范围将启动新一代无线通信5G技术创新升级，核心企业将深度参与国际标准制定，在全球通信产业链具有研发、创新、成本、技术等多重优势及更大的发展空间，需要重点关注。华夏基金首席策略分析师轩伟也认同5G的配置价值。“从科技创新短周期景气度角度看，遵循‘硬三年，软三年，应用服务又三年’的模式。我们认为，应该特别关注5G基础设施和5G硬件终端的兴起，对应的是通信和电子板块的投资机会。然后，从2020年下半年开始关注5G相关应用服务的机会。”

此外，轩伟还看好以下几类资产：具备全球竞争力和产业升级的平台型制造业、产品型和生态型的SAAS和互联网公司、平台型的医药及医疗服务公司以及垄断型的基础设施平台型公司。

沪港深基金分化

在A/H股同时向好的氛围中，沪港深基金净值大幅上涨。记者根据数据统计发现，目前市场上沪港深基金(A/C份额分别计算)9月首周的净值涨幅达3.36%，普遍呈现升势。其中，某混合型沪港深基金上周录得11.27%的净值增长。该基金二季度末的股票仓位为89.61%，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值占净值比为16.08%，二季度末所重仓的港股有腾讯控股、金山软件、舜宇光学科技等。另一只混合型沪港深基金一周的净值涨幅为10.09%，该基金二季度末股票仓位为64.05%，权益投资中通过港股通交易机制投资的港股占资产净值比例为19.70%，该基金同样重仓了腾讯控股、金山软件、舜宇光学科技等港股。

不过，在一片涨势中，也有沪港深基金9月首周净值出现回撤。例如由某分级基金转型而来的沪港深LOF基金9月首周净值回撤3.46%。该基金二季度末股票仓位为89.41%，权益投资中通过港股通交易机制投资的港股占资产净值比例为9.79%，该基金重仓的港股有山东黄金、蒙牛乳业、万洲国际等等。

“目前沪港深基金的策略较为多样，在当前市场环境中，这些基金在A/H股之间的配置也有较大差异。目前来看，虽然沪港深基金可以在两地市场进行配置切换，但是如果遭遇两边市场共同调整或者一边市场出现较好走势，沪港深基金的优势将大打折扣。”上海一家基金公司人士表示。