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网络综合
2019-09-27 11:00
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科创板上市委再举
昨日（9月26日），科创板再现上会小高峰，4家在审企业同日“赶考”。其中，久日新材、卓越新能、长阳科技携手过会；泰坦科技则遭遇上会被否的结局，上交所对其作出终止审核决定，其科创板IPO注册征途就此“止步”。
据统计，截至9月26日，上交所已对67家科创板拟IPO公司依法依规作出决定，其中12家终止审核，55家通过上市委审议，通过率为82.09%。就上会结果来看，继国科环宇之后，泰坦科技成为科创板上市委否决的第二家企业。
泰坦科技招股书显示，公司主要为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案，具体包括科研试剂、生物耗材、分析耗材、实验仪器、智能实验设备、科研信息化、特种化学品及相关专业技术集成服务等产品与服务。
上交所在终止对上海泰坦科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定中表示，在审核问询中主要关注了公司对业务模式和业务实质的披露。比如，上交所表示，公司将自己定位为“基于自主核心产品的专业技术集成服务商”，报告期内各期主营业务收入中超过93%来自于科研试剂和科研仪器及耗材的产品销售，其中，超过50%以上为直接采购第三方品牌产品后直接对外销售，公司未充分说明“专业技术集成”在经营成果中的体现。
上交所还关注了公司核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况。2016-2018年，公司特种化学品(含自主品牌和第三方品牌)的销售收入金额分别为1.5亿元、2.72亿元和3.94亿元，占“核心技术相关的产品和服务收入”比例在60%以上。公司未能充分披露将第三方品牌产品中“销售给生产商的特种化学品”收入作为“与核心技术相关的产品和服务收入”的原因及合理性。
此外，作为主要核心技术产品的特种化学品(含自主品牌和第三方品牌)在报告期内的毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74%，大幅低于公司主营业务整体毛利率，公司未能充分披露其核心技术的先进性。
科创板上市委员会审议认为，发行人未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况，发行人本次发行上市申请文件信息披露不符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第五条、第三十四条及第三十九条的规定；不符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第十五条、第十九条等规定。
在以信息披露为中心的审核问询中，在充分、一致、可理解的信息披露标尺下，说清楚、讲明白是企业通关的唯一“捷径”。有资深投行人士在接受记者采访时称，在首轮全面问询之后，后续多轮问询重点是针对首轮问询中发行人及中介机构没有说清楚、讲明白的重要问题。“一旦出现被多次、反复追问的重点问题，发行人和中介机构应当予以高度重视，用事实说话，用数据、图表、对比等方式予以详细作答，不断完善信息披露内容，提高信息披露质量。”在其看来，发行人和中介机构不仅要有“赶考”的硬实力，还要在审核问询中培养高效的应试能力。
泰坦科技冲刺IPO失利再次向市场传递出一个信号：中介机构勤勉尽责是注册制改革顺利落地的重要基础和保障。在发行人履行信息披露第一责任的同时，中介机构应当切实发挥“看门人”作用。
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