赞一下（9）
换一批
客服微信号：Xingruihe88888
(工作时间：周一至周五8:00-18:00)
打开微信,扫一扫登录
网络综合
2019-10-24 14:09
9859
9
收藏已收藏（0）
周一以来央行连日开展逆回购操作，规模已达5000亿元，流动性一改往日紧张局面
周一（10月21日）以来央行连日开展逆回购操作，规模已达5000亿元，流动性一改往日紧张局面，资金价格有所回落。目前税期仍是短期内流动性的重要扰动因素。分析人士指出，由于23日开展了2000亿元逆回购，定向中期借贷便利(TMLF)操作存在被代替的可能性。
两日来央行逆回购操作规模堪称“巨量”。22日央行开展7天期2500亿元逆回购操作，操作量居今年以来7天逆回购中的第三高；23日央行继续开展2000亿元7天期逆回购，规模也“秒杀”绝大部分同类操作。这让连日来较紧张的资金面终于有所放松，此前连续3个交易日全线上涨的Shibor部分品种价格回落，隔夜和七天Shibor分别跌14.5基点和9.6基点。银行间债券质押式回购利率更是多数下跌，DR001加权平均价报2.64%，跌17基点，DR014加权平均价报2.71%，跌12基点。
从资金面来看，这两笔逆回购成效显著，流动性有所放松。分析人士表示，“吸金”因素仍未远去，资金面仍需呵护。由于10月24日为申报纳税期限，税期因素还有冲击流动性的可能。此外，本周内依旧还有数百亿元的政府债券将实施缴款，数据显示，23日之后，还将有5笔政府债券于周内缴款，规模合计为965.17亿元。
除了逆回购，周内可能开展的TMLF操作，也会从量、价、期限三方面改善流动性。根据央行例行安排，10月第4周将会进行TMLF操作。前三季度来看，TMLF规模都在2500亿元至3000亿元之间，而且操作量呈递增态势，按此规律，流动性将得到补充。此外，比之MLF，TMLF利率低15个基点，这将有助于降低银行资金成本。而相比普通的逆回购，TMLF更长的期限也有助于降低中长端利率。
央行连续实施大额逆回购操作，引起市场对TMLF操作是否继续的讨论。有分析人士指出，一方面，巨量逆回购的确救了资金面的“火”；另一方面，它也有可能替代TMLF。民生宏观解运亮团队认为，23日央行开展2000亿逆回购操作而非TMLF操作，可能性之一是在通胀和汇率约束下，央行不打算再开展TMLF操作而用逆回购代替。另一种情况是，央行将在24日或25日开展TMLF操作，应密切关注这两日央行公开市场操作情况。
分享到
闽公网安备 35010302000482号