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网络综合
2019-10-28 13:51
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本次黄金反弹难以突破上方阻力区间，预计冲高回落后将进一步回调，黄金1912合约价格可能回踩325—330元/克的区间。
在全球经济数据走弱以及对于美联储开始降息的大背景下，国际金价在9月初达到1557.1美元/盎司的年内高点。但整体来看，自8月初国际金价攀上1500美元/盎司，国内黄金价格1912合约走高至340元/克平台后，黄金已经历了长达2个多月的盘整行情。
继上一交易日上涨近1%后，现货黄金周一(10月28日)在1500美元/盎司关口上方持稳。
分析师Jim Curry在最新报告中指出，正如之前一周指出的那样，黄金最近一轮短期底部来自10天周期，金价(2019年12月期货)上周回升至1505美元上方——尽管之后回落至1502.40美元——触发了预期中该周期的上行阶段。
因此，在进入新的一周后，这轮10天周期料将延续上升势头，除非被证明不是这样，而下一个较小周期的峰值预计也将来自该周期。好消息是，当前10天周期的上升阶段能够突破之前的峰值1503美元，创出更高高点，这通常是看涨结构，有利于该周期的下一个修正阶段被视为是逆转回调(即形成低点上移)。
从供需上看，截至二季度黄金需求出现回升，但主要来自于央行购金和黄金ETF持仓量上升等投资需求，其中黄金ETF持有量在二季度达到2548吨至六年来的高点。金饰、科技需求、金条与金币等消费需求与前一年同期相比并无明显提振。随着金价在三季度走至全年高位区间，预计金饰、金币等需求将受到一定的抑制，但总体影响相对有限。 三季度黄金价格上涨的主要推动力来自于全球政治层面的风险、全球经济步入下行周期以及全球央行的宽松政策。但这三大驱动力可能并不能在四季度继续推动金价持续走高。
从风险事件上看，英国退欧再度延期以及美国取消对土耳其制裁等事件。尽管贸易纠纷和民粹主义带来的政治不确定性和风险事件仍会对黄金价格形成扰动，但短期来看，整体的避险需求在降温。 经济数据方面，全球经济、尤其是美国经济数据的走弱为金价提供上行动力。近期公布的数据当中，一些先行指标传递出危险信号，美国9月零售数据7个月来首次下跌，9月耐用品数据也再度低于预期，表明消费和制造业的双双疲软，黄金价格在数据公布后均出现了反弹。但黄金持续上行需要更多对美国将步入经济衰退的确认，而目前美国劳动力市场表现依旧强劲，降息对于经济的支撑尚需时间反映，由于抵押贷款利率下行，美国房地产市场的表现已经获得支撑。预计在利率下行的大背景下，经济走弱趋势有望出现缓和迹象。
央行方面，全球央行降息潮仍未停止，美国近期经济数据表现不佳使得美联储大概率在10月底再度降息。但本实际上，美联储将在本周降息的预期已经被市场消化。然而，一旦美联储真的进行年内第三次降息，黄金走势会发生什么变化?
分析师看起来很乐观，因为金价的新技术动能令金价上周触及两周高位，尽管此后回落，但未跌破1500美元的关键心理价位。
Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff指出，基于图表的买盘提振了价格。“上周黄金和白银的短期技术形态明显改善，日线图上的短期价格下跌趋势被否定，这正吸引基于图表的买家进场，” Wyckoff称。此外，疲弱的经济数据扶助金价升穿1500美元，因交易商担心经济成长放缓。
综上所述，尽管避险需求和货币宽松的逻辑将在更长时间段支撑贵金属价格，但是中短期内避险情绪降温和美联储暂停降息将使黄金失去持续走高的推动力。本次黄金反弹难以突破上方阻力区间，预计冲高回落后将进一步回调，黄金1912合约价格可能回踩325—330元/克的区间。
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