黄金多头的狂欢季，你需要关注这些！

继二季度的飙涨后，黄金多头三季度继续高歌猛进，在多重利好因素的刺激下，一举击穿关键的1500心理关口水平，再创六年新高。

就三季度而言，黄金价格仍延续此前三个季度连涨的势头，季度涨幅超过60美元，涨幅4.5%，不过走势呈现冲高回落态势，不过仍保持在主要均线上方，多头仍占据上风。

上周黄金的走势有些令人意外，因为美联储“鹰派”降息，但金价却处于远高于1500美元的水平。美联储主席鲍威尔表示，美联储短期内不准备降息或加息。

今年7月31日，美联储宣布2008年12月以来的首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。

不过，美联储主席鲍威尔当天在新闻发布会上表示，美联储此次降息是为防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险，帮助抵消这些因素对美国经济的不利影响，并推动美国通胀更快回到2%的目标。鲍威尔表示，这属于“加息周期中的政策调整”，并不代表一长串降息的开始。

就在美联储决议的两个小时后，美国总统特朗普发布推文：美联储主席鲍威尔的降息幅度“让我们失望”，市场需要漫长的降息周期。

投资者重新盘算降息前景，认为美联储在9月会议上降息的可能性很大。果然，9月18日美联储以7:3投票决定将指标隔夜拆借利率目标区间下调至1.75%-2.00%，这是今年的第二次降息，但暗示由于就业市场保持强劲，不大可能进一步降息。

降息一如外界普遍预期，但投票中分歧引发对未来货币政策路径预测的些许疑虑。在所有17名决策者给出的点阵图预估中，分歧情况愈加明显，七名决策者预期今年将第三度降息，五名认为目前这次降息为年内最后一次，另外五名则似乎反对9月的降息。

一般而言，利率下行，对美元带来压力，美元下跌，使得持有黄金的机会成本也随之下降，利好金价。不过外界将此解读为“鹰派”降息，加上未来货币政策决定不明朗，金价在降息后小幅回落。

分析指出，短期来看降息靴子落地和美元阶段性走强可能导致金价回调，但长期来看，各国央行放水和风险资产收益率的降低是金价冲击高点的不竭动力。

除了美联储后，其他央行也纷纷祭出降息举措，凸显出当前正在酝酿中的降息周期的全球性。

除了央行降息举动外，美债收益率倒挂也引发新一轮衰退担忧，这给黄金8月的涨势“添了一把火”。美债收益率曲线在2018年末和2019年头九个月逐步呈现倒挂，暗示衰退忧虑和降息预期不断增强。

美联储7月降息，为2008年以来首次。但收益率曲线7月重现趋平走势、8月正式倒挂，因外界愈发担心全球经济增长疲弱将蔓延至美国经济。

同时越来越多人担心的，可能并不仅仅是美联储降息过迟，还在于各国央行在刺激经济方面已经无牌可出。各国以宽松财政政策促进增长的努力彼此抵消。

8月14日，美国2年期和10年期债券收益率差自2007年5月以来首次倒挂，与此同时30年期国债收益率创下历史最低水平，显示投资人担心全球最大经济体可能正走向衰退。

(美国2年期和10年期收益率差来源：Zerohedge)

在三季度的涨势中，地缘政治乱局给黄金多头“保驾护航”。市场充斥着系列不确定性因素，包括英国脱欧以及中东乱局等。

英国脱欧方面：英国前外交大臣鲍里斯·约翰逊就任英国新首相后，一直强硬表示英国将在10月31日如期脱离欧盟，无论是否达成协议。四季度最新的消息显示，虽然他与欧盟之间达成新的脱欧协议，但是英国脱欧再度被延期至明年1月底。

中东局势方面：2019年中东局势频频爆出意外消息，油轮遇袭事件更是将美伊关系推向风口浪尖。

那么11月份的黄金前景如何?

分析师们在短期内持谨慎态度，暗示除非出现重大地缘政治“火花”，否则金价不太可能出现重大波动。本周金价可能在停留在1500美元附近。

本周的焦点将是地缘政治方面和美国国内的头条新闻。“看涨黄金的人需要一个基本面因素的刺激，促使他们更加强烈地规避风险，从而购买更多黄金。虽然目前还没有发生重大的地缘政治风险，但它们可能很快就会出现，”Kitco的高级技术分析师Jim Wyckoff说。