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中国证券报
2019-05-10 10:44
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短期豆类市场仍可能会受到消息面和报告层面因素扰动，价格有望进一步走高。
5月9日(周四)，豆类期货表现亮眼，豆粕期货一度逼近涨停；A股方面，大豆指数涨逾3%。分析人士表示，市场买盘涌现支撑了近期豆类油脂价格走势。短期豆类市场仍可能会受到消息面和报告层面因素扰动，价格有望进一步走高。
“五一”节后归来，豆类市场内外盘表现再度分化，外盘美豆延续下跌，而国内豆粕则开启了本轮涨势。5月9日，豆粕期货主力1909合约最高至2706元/吨，创下1月10日以来新高，逼近涨停价2709元/吨，收报2690元/吨，涨3.26%，本月累计涨幅为4.71%。
其他豆类油脂品种近期亦表现不俗。周四，菜粕期货主力1909合约盘中亦创下2018年11月26日以来新高2287元/吨，收报2270元/吨，涨2.58%，本月以来累计上涨3.99%；豆二期货主力1907合约收报2883元/吨，涨3.67%，领涨豆类油脂期货；豆一期货主力1909合约盘中创下3月18日以来新高3494元/吨，收报3468元/吨，涨1.88%。
相对于国内豆类市场强势，近期美豆期货价格跌跌不休，主力合约本月以来累计跌幅超3.5%。
“本周以来，国内豆粕期货表现抢眼，其上涨动能来自于对消息面的担忧。近期，豆类市场外弱内强格局凸显。”国信期货分析师曹彦辉表示。
A股方面，大豆板块亦出现大幅上涨。数据显示，5月9日，大豆指数收报751.72点，涨3.25%，在138个概念板块指数中涨幅居首。其中，哈高科、丰乐种业涨停，农发种业涨5.56%、ST东凌涨4.96%，天康生物涨1.57%。
除了消息面因素外，USDA5月供需报告也会对短期市场行情产生重大影响。国投安信期货农产品组组长杨蕊霞表示，从报告预估来看，本次报告仍然偏空，预计美国2018/2019年度期末库存从8.95亿蒲上调至9.20亿蒲，同时预估2019/2020年度美国大豆期末库存将达到9.10亿蒲。由于本次报告是首次给出2019/2020年度平衡表，因此对市场影响较大。从预估来看，新年度平衡表依旧是大库存状态。
杨蕊霞表示，目前正处于南美大豆丰收上市季节，非美国大豆主力供应季，因此对国内即期供应端影响很小，但部分影响会传导至南美贴水市场。
“现阶段，豆粕市场供需矛盾不大，市场担忧更多的是成本端的推动作用。因此，近期豆粕成交放量，下游采购明显积极。菜粕市场由于中加关系短期仍难缓和有望继续获得提振。”曹彦辉表示，预计短期在消息面尚未明朗的情况下，双粕期价有望继续获得提振。技术上，豆粕、菜粕期货已经突破底部区间，如果后期回踩站稳的话，反弹有望延续，否则仍以低位震荡为主，操作上短线为宜。
从长期来看，杨蕊霞认为，豆粕价格仍处阶段性底部，短期市场仍可能受到消息面和报告层面扰动，建议在短期扰动过后，豆粕和美豆价格恢复相关性后，建议布局长期多单。
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