【动态】科创板开市，投资机构抢搭科创板末班车

随着科创板开市，投资机构抢搭科创板末班车">科创板正式开市，中国资本市场已进入"科创板时间"。科创板为高新产业发展、区域经济转型升级带来了全新的机遇。德勤中国最新研究报告预测，到2019年末，科创板企业的数量有望达100家，合计募集资金将达1000亿元至1250亿元。

为抓住科创板机遇，各地政府纷纷出台政策助推企业上市，例如浙江省提出，全面推进市场主体转型升级，深入实施企业上市和并购重组"凤凰行动"计划，力争到2022年全省境内外上市公司达到1000家。此外，各地还出台了重奖举措鼓励企业上市。比如，湖南提出对科创板上市企业奖励100万元。

面对如此炙手可热的科创板，各路资本纷纷抢搭拟科创板IPO公司的末班车。

上证报梳理统计了最新的48份仍在科创板问询环节的公司招股书申报稿，发现突击入股案例不少。截至12月5日，上述48家冲刺科创板的公司中，有14家存在突击入股的现象，占比为29.2%。

何为突击入股?根据上交所相关规定，“申报前6个月内进行增资扩股的，新增股份的持有人应当承诺：新增股份自发行人完成增资扩股工商变更登记手续之日起锁定3年。”

锁定3年就是让突击入股者无法来去匆匆，赚不了快钱。但科创板IPO定价已经市场化，这些抢搭末班车的新增股东，如果临门一脚的成本过高，未来能否实现盈利退出，是个未知数。

据统计发现，上述14家科创板申报企业中，上交所受理前的半年内共新增了80名股东，其中机构投资者有48家(剔除员工持股平台)。这些成功突击入股的机构中，不乏国资背景的知名机构。

大基金旗下的聚源聚芯和芯动能，就突击入股了敏芯股份。5月，二者通过受让股份或增资认购的方式成为敏芯股份的新股东。据查，聚源聚芯和芯动能背后有着共同的合伙人——国家集成电路产业投资基金(下称大基金)。

敏芯股份获得大基金的加持，可谓两相得益。敏芯股份注册地在苏州，是一家以MEMS传感器研发与销售为主的半导体芯片设计公司，2016年至今年上半年，实现净利润分别约为567万元、1314万元、5411万元和2943万元。而大基金是芯片产业链上最为财大气粗的国家级投资机构，一期规模1387亿元，二期近期刚注册成立，规模逾2000亿元，该机构先后在A股市场投资了20多家芯片产业链上的上市公司，多数浮盈丰厚。

九号智能也获得了知名投资机构的突击入股。4月17日，九号智能冲刺科创板获上交所受理。在此21天前，先进制造产业投资基金麾下Future Industry和Megacity就通过C轮可转债转股成为新股东。Future Industry为先进制造境外投资主体；Megacity为京津冀产业协同发展投资基金的境外投资主体。同样手法，中国移动旗下中移创新基金的境外投资主体Bumblebee也通过可转债券转股成为新股东。

基金的强大背景是其抢到末班车车票的重要因素。天眼查股权穿透图显示，先进制造执行事务合伙人为国投创新投资管理有限公司，财政部为最大出资人。

深创投也没有放过科创板突击入股。深创投携旗下基金红土丝路和红土智能，受让埃夫特员工持股平台——睿博投资的股份，成功入股埃夫特。

喜欢临门一脚的还有小米基金。6月份，该基金成功突击入股被誉为芯片设计产业“药明康德”的芯原股份。据上证报此前报道，小米基金还曾在科创板公司方邦股份招股书披露前15天的4月10日，以5000万元的总价格受让方邦股份3.33%股权，跻身方邦股份十大股东之列。

突击入股追求的是IPO的确定性和制度套利，但临门一脚的价格往往不菲。

从局外人的角度看，这些突击者，或是火中取栗；当然，知根知底的内部人也许是在抢筹自家公司未来的高成长性。