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股票操盘助手原创
2019-12-19 09:09
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2019年全年看中国期权发展，我们能够遇见年初商品期权陆续上市，年末金融期权搭乘末班车登陆市场。目前来看，金融期权上市主要利好机构投资者，灵活的金融衍生工具可以大大对冲风险，提高基金收益稳定性，降低赎回压力值。
近日关于中国期权喜报频传，2019年12月17日上海证券交易所公告，沪深300期权上市交易即将到来。同时承担着激活市场流动性，促进交投活跃的做市商规模也是十分强大，我们梳理一下，截至目前有十二家券商成为沪深300期权做市商。
沪深300ETF上市倒计时!期权长牛渐行渐近，或复制美标准普尔指数500
做市商在期权市场当中地位举足轻重，负责报价买卖双方，还能够盘活期权活跃度，更能够通过获得盈利，为券商整体业绩带来提升。我们从官方公告看，本次上海证券交易所的300ETF期权，是以实物交割形式为主，今年11月初中国的股指期权与沪深300ETF期权就已经获得批准。
12月9日，沪深300ETF期权首个开户日，就获得众多券商追捧，包含头部券商首个开户日已完成四百户，以此类推其余做市商券商开户均超过百户。12月23日将是中国沪深300ETF期权和股指期权上市交易日，就目前看，场内做市商参与积极性颇高，包括做市商、品种、期限、行权价等均已经敲定。
2019年可谓是中国期权发展最为迅速的一年，除了本月即将落地的沪深300ETF期权外，今年的商品期权也是大放异彩，喜报频传。包括12月份的黄金期权、铁矿石期权、甲醇期权、PTA期权，也有今年1月末上市的棉花期权、天然橡胶期权、玉米期权。
一些品种波动率较低，更适合选择买入期权进行对冲，一旦标的资产波动率明显提升时，就有望为期权投资者带来盈利，例如豆粕期权;期权是一种金融衍生工具，通常还包括期货、互换、远期三大类别。12月23日上市的沪深300ETF属于金融期权，而本次上市也可以视为对金融期权的扩容。
由于沪深300指数，涵盖了股指期权、ETF期权、ETF基金、股指期货等投资组合工具，某种意义上，也是为投资者提供更灵活、多选项的投资对冲组合策略。过去单一品种交易缺乏适合的对冲机制，例如甲醇期权、PTA期权能够对冲能化产业场内期权的劣势;铁矿石期权能够对冲期货黑色系场内期权的不足。
2019年初，大宗商品期权上市就已经在路上，商品期权可以为关联的场外期权带来更为有效的对冲风险机制，也为期货期权市场定价基准带来值得对照的依据。回到即将上市的沪深300ETF期权，对应的沪深300指数基金是广大投资者参与度较高的定投标的，配合沪指成功站上3000点整数关，沪深300期权的到来，将再次形成对A股的有效对冲风险。
2019年全年看中国期权发展，我们能够遇见年初商品期权陆续上市，年末金融期权搭乘末班车登陆市场。目前来看，金融期权上市主要利好机构投资者，灵活的金融衍生工具可以大大对冲风险，提高基金收益稳定性，降低赎回压力值。
例如，当市场走势不理想时，机构投资者能够选择买入看跌期权或者做空股指期货。金融期权其实更具备交投成本低、一定杠杆比例的特征，由于年底上市的沪深300ETF期权是为300指数基金而设定的，所以整体上该期权上市成功后，也将直接利好300指数基金。
中国的沪深300与美股的标准普尔指数500十分类似，简单来讲，2019年中国版大宗商品以及金融3大期权上市后，将填补中国市场缺陷，避免因为指数深跌，而缺乏有效规避对冲风险的尴尬。遥望2020年，我们认为中国的期权市场或展开新的一轮上涨格局，即复制美股推出标准普尔指数500之后，该对冲指数走出长期牛市。
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