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网络综合
2019-12-20 13:59
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从行业基本面和运行态势看，钢价持续上涨动力不足。“限产企业所对应的产品恰恰以长材为主，这会使钢价出现一定程度的波动。但从总体上看，中国钢铁产能和钢企生产水平，足以满足国内的需求。
螺纹钢行情：11月现货需求超预期释放，库存大幅下行，而进入12月后，随着北方工地陆续停工，消费淡季来临，需求明显转弱，12月以来建材日均成交量较11月下降21.06%。我们预计螺纹钢期货短期小幅冲高为主，中期受到库存消耗放缓影响，回落趋势。
螺纹钢期货 上涨势头放缓
钢铁行业PMI报告指出，11月份钢铁需求韧性较足，南方地区受低温影响较小，临近年底下游集中赶工，终端需求短期性趋于回升。钢企新订单指数为43.8%，较上月上升12.2个百分点，结束了连续3月低于40%的情况。此外，入冬后东北地区港口因大风暂停作业增多，导致北方资源南下不畅，加剧了市场资源偏紧局面。
由于11月钢价大幅上涨，钢厂利润大幅上行，生产积极性大幅提高，尤其是电炉方面复产增多。根据Mysteel周度产量数据，截至12月13日当周，五大品种产量为1049.22万吨，较11月初的1030.19万吨上升1.85%，其中螺纹钢产量上升2.86%。需求持续走弱叠加供应持续恢复使得供需矛盾得到缓解，库存降速在12月明显放缓，预计本周将进入年前累库周期。
螺纹钢行情难以持续 需求总体平稳
从行业基本面和运行态势看，钢价持续上涨动力不足。“限产企业所对应的产品恰恰以长材为主，这会使钢价出现一定程度的波动。但从总体上看，中国钢铁产能和钢企生产水平，足以满足国内的需求。
11月份，螺纹钢期现货价格均大幅上涨。截至11月30日，螺纹钢全国现货报价平均每吨4145元，较月初每吨上涨260元。11月末，螺纹钢期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别较月初上升7.10%、7.22%和7.30%。
伴随着钢价上涨，钢材社会库存持续下降。2019年11月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计连续三个月呈下降趋势，当月降幅有所扩大，其中螺纹钢库存环比下降超20%。
螺纹钢行业景气回暖 短期延续上行
钢价上涨背后是钢铁产业景气状况有所好转。中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI显示，11月份为45.4%，较上月上升4.1个百分点，结束了连续6个月环比下降趋势。分项指数显示，11月市场需求回升，产品价格和原材料价格均有不同程度上涨，在需求回升和利润驱动的双重影响下，钢厂生产有所上升，企业采购意愿较强。
前期螺纹钢上涨的驱动主要来自产业与宏观两方面，随着现货消费淡季的来临和宏观利好预期的充分消化，短期螺纹钢或缺乏继续上攻的动力。
基础建设投资需求的回升，在一定程度上支撑钢材市场需求。同时，环保限产因素对于钢材市场价格有一定影响。此外，随着钢价上涨，市场投机心理渐渐增强，也对钢价过快上涨推波助澜。不过，目前市场已滋生了比较浓厚的“恐高”情绪，后市预期转为谨慎。
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