银行个人存款罕见大增 后续揽储压力仍然较大

段思宇

[存款大增的势头能否在二季度保持也未可知，毕竟市场流动性相较此前已发生变化，资本市场回暖带来的资金分流效应也可能有所体现。在经历一季度相对宽松环境后，近期央行加强市场流动性调控，资金流动性更显“中性”。]

[今年一季度，个人存款增量近6.1万亿元，同比增幅达13%。其中，前两月贡献价值较大。]

今年一季度，上市银行可谓迎来首战告捷，营收、利润普遍两位数增长，同样表现亮眼的还有存款这一指标。根据Wind资讯数据统计，3月末，A股32家上市银行中存款总额较上年末增加5.7万亿元，远超去年同期数据。

存款的增加拉动银行负债增速回升。日前，银保监会公布了银行业监管统计指标，今年一季度末，商业银行总负债为209.82万亿元，同比增长8.35%，增速较2018年同期高1.27个百分点。

有分析称，根据一季度数据，困扰银行的“负债难、负债贵”问题出现阶段性缓解。由此，银行存款今年为何出现大幅增长？后期增长动力如何？第一财经记者就此采访了多位业内人士。

个人存款罕见大增

央行公布的金融数据显示，一季度我国商业银行存款增量约为7.5万亿元，是2018年同期的两倍有余，创下近两年存款增长的新高。

存款激增的背后是市场的趋好，一边是资金流动性充裕，一边是广义信贷扩张，贷款派生存款。今年以来，受央行定向降准等影响，市场流动性相对充裕，银行间资金也就压力较小；与此同时，一季度企业贷款集中投放，力度明显高于上年同期，银行信贷开门红效应明显。

光大证券(601788)银行业首席分析师王一峰认为，一季度广义信贷与货币双双出现反弹，存贷款增速差喇叭口有所收敛，银行体系贷存比下降，过去两年一直困扰银行的“负债难、负债贵”问题阶段性缓解。

另外从存款结构上看，个人存款出现近年来罕见的高速增长，从而拉动存款整体增长。今年一季度，个人存款增量近6.1万亿元，同比增幅达13%。其中，前两月贡献价值较大，突增5.2万亿元，约占一季度增量总额的85%，在历史同期数据中也是名列前茅。

事实上，从去年11月开始，个人存款就有了明显增长，同比增速超过10%，而后继续保持高位增长，在2019年1月创下增速15%的纪录。同时，单位存款同比增速持续下降，与个人存款的差距拉大，目前在3%上下波动。

为什么个人存款会出现明显增长？一位股份行零售业务部门人士告诉记者，一季度存款的激增往往存在一定季节性因素，比如大环境是年终奖季度，个人资金增多，于是带动存款增加。

除此，承接传统保本理财资金的结构性存款支撑了个人存款的增长。穆迪金融机构部副总裁、高级分析师诸蜀宁对第一财经记者表示，在同业监管加强的背景下，银行获取资金的方式更依赖于稳定存款，加之资管新规落地后保本理财面临转型，结构性存款一举成为行业的宠儿，占存款比重快速提升，拉动个人存款项目增长。

一位股份行分行高层也向记者透露，银行在衡量客户对银行贡献度时通常按照OCRM系统客户AUM值来评价，其中包括个人存款以及非存款类的金融资产。“近期，可以观察到的是非存款类金融资产规模减少，而像结构性存款、大额存单等产品由于较高的收益率和安全性，规模在不断增加，这样来看，不排除原来的理财资金流向存款的可能，尤其是现在货币基金收益率同步走低。”

Wind数据最新统计显示，截至3月19日，银行个人存款中的结构性存款规模为6.5万亿元，较2018年12月增加了6500亿元左右，增幅为11%；较2018年同期增加1.5万亿元，增幅近30%。

除了个人存款的来源，国信证券(002736)金融业首席分析师王剑从其去向上分析，认为个人部门向企业部门的购买下降或投资入股行为下降也可能导致了存款的增加。比如今年一季度，商品房销售额同比增速较前几年大幅回落，仅增5.6%。

负债荒仍不可解

对于银行而言，一季度存款增加一定程度上缓解了自身“负债难”处境，但并不见得日子好过起来。上述股份行分行高层向第一财经记者表示，一季度上市银行贷存比虽下降，然而从数字上来看，仍有10多家比率超过80%，“银行（个人）存款还是相对较少的。”

另外，存款大增的势头能否在二季度保持也未可知，毕竟市场流动性相较此前已发生变化，资本市场回暖带来的资金分流效应也可能有所体现。在经历一季度相对宽松环境后，近期央行加强市场流动性调控，资金流动性更显“中性”。

王一峰分析，货币政策在保持稳健基础上仍将维持适当定向调控力度，短端资金利率大概率围绕7天逆回购利率中枢上下波动，存单价格中枢存在小幅抬升可能。

考虑到货币政策影响，二季度银行信贷投放可能有所放缓。不同于一季度13.7%的高贷款增速，4月份以来，央行要求信贷投放均衡，减少波动。多数业内人士认为，季节性投放冲高后，二季度信贷管理将进入平滑节奏，平稳放缓，因此通过信贷派生的存款将受到影响。

结构性存款方面，监管目前对结构性存款的态度较为谨慎，不具备衍生品资格的银行已经禁止发行结构性存款。另外，银保监会创新部主任李文红曾在2月吹风会上表示，已关注到一些结构性存款实际上是假结构，下一步银保监会会加强对结构性存款的监督管理。因此未来结构性存款规模是否会进一步扩大有待观察。

如此一来，银行面临的揽储压力更大。从银行负债端分析，中信证券(600030)明明团队认为，银行目前负债端压力主要来源于三个方面，包括核心负债增长放缓；同业业务在监管约束下呈下滑走势，金融系统内部通过资管、通道派生的存款降低；银行理财出现少有的规模下降。

上述股份行零售业务部人士对记者坦言：“零售苦‘负债’久矣，目前行内要求我们尽快解决负债难和负债贵的问题。”