热潮尚未结束，正荣拆分物业上市

网络综合 2020-01-06 14:43 7855 8 收藏已收藏（0）

近日，正荣服务集团有限公司正式向港交所递交IPO招股书，由建银国际担任其独家保荐人。

2020年伊始，又一家房企选择拆分物业赴港上市。

近日，正荣服务集团有限公司正式向港交所递交IPO招股书，由建银国际担任其独家保荐人。

正荣服务成立于2000年，是千亿房企正荣集团旗下的物业平台，2004年起开始为正荣集团旗下住宅项目提供物业服务，2017年起将业务范围拓展到其他开发商开发的住宅物业项目，以及非住宅物业项目，包括政府公建、写字楼、工业园及学校等。

招股书数据显示，截至2019年11月30日，正荣服务在全国30多个城市中拥有130多个在管项目，在管项目总建筑面积约为2260万平方米，总签约建筑面积约为3620万平方米，其中有1500万平方米来自第三方物业开发商，主要位于长江三角洲地区、海峡西岸地区两个地区，占比高达70%以上。

从财务数据来看，截至2019年9月30日止，正荣服务的营收为5.17亿元，较上一年同期的3.2亿元增长了61.2%。净利润达到7430万元，较上年同期的2850万元增长了160.7%。

进入“白银时代”的房企不断寻求在原有业务上的创新与突破，物业管理被认为是“被忽略的蓝海市场”。而且，轻资产经营下，物管行业是不折不扣的现金奶牛，颇获资本市场青睐，较高的市盈率也是众多房企选择分拆物业上市的重要原因。

不过，伴随着入场竞争的企业不断增加，厮杀变得越来越激烈，物管行业集中的趋势也愈发明显。中指研究院去年5月公布的2019中国物业服务百强企业研究成果显示，物管百强企业2018年市场份额提高至38.85%,较2017年增长6.43个百分点,行业集中度快速提升。

在此背景之下，像正荣服务这样的中型物管公司，也更希望能通过上市获取更多资金进行收并购，抢占更多市场。招股书也显示，正荣服务上市所融得资金将有一部分将用于收并购扩大规模上。

近年来，正荣服务也在不断加码非住宅物业市场。截止2019年9月30日，正荣服务来自非住宅物业的收益为9156万元，占比36.3%；而2018年同期，两个数字分别是5723万元及31.1%。

2019年前三个季度，正荣服务在上海、江苏、福建、安徽等区域新添33个项目，其中非住宅类项目占比达88.2%，非住宅管理业务增速明显。近两年，为将业务范围拓展至非住宅业务市场，正荣服务还成功收购了江苏爱涛物业、苏铁物业两家公司，以涉足政府公建、学校等领域。

有业内人士表示，由于住宅物业的平均物业费水平较低，上涨难度大，不利于企业快速提升经营业绩，而非住宅物业的优势在于能更快地反应在经营业绩之上，对于处在上市前夕，急于扩大规模的正荣服务而言，自然更倾向于能快速反应在财务报表之上的非住宅物业。

另一方面，同住宅物业管理相比，非住宅物业管理的运营内核相似，但由于所涉及的业态和服务内容更为多元，各个细分领域之间存在一定资源和技术壁垒，准入门槛更高，导致政府公建、写字楼、工业园等物业相对而言物业费水平更高、增值服务消费能力更强，企业也更有动力在这些领域进行拓展。

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