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网络综合
2020-01-15 09:26
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期权合约是一种赋予交易双方在未来某一日期，即到期日之前或到期日当天，以一定的价格——履约价或执行价——买入或卖出一定相关工具或资产的权利，而不是义务的合约。
期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格〕出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利。期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。
期权合约是一种赋予交易双方在未来某一日期，即到期日之前或到期日当天，以一定的价格——履约价或执行价——买入或卖出一定相关工具或资产的权利，而不是义务的合约。期权合约的买入者为拥有这种权利而向卖出者支付的价格称为期权费。期权合约是关于在将来一定时间以一定价格买卖特定商品的权利的合约。
期权的标的资产包括：股票、股票指数、外汇、债务工具、商品和期货合约。期权有两种基本类型，看涨期权和看跌期权，亦称买入期权和卖出期权。看涨期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。看跌期权的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格出售标的资产。
期权合约中的价格被称为执行价格或敲定价格。合约中的日期为到期日、执行日或期满日。美式期权可在期权有效期内任何时候执行。欧式期权只能在到期日执行。在交易所中交易的大多数期权为美式期权。但是，欧式期权通常比美式期权更容易分析，并且美式期权的一些性质总是可由欧式期权的性质推导出来。
需要强调的是，期权赋予其持有者做某件事情的权利，持有者不一定必须行使该权利。这一特点使期权合约不同于远期和期货合约，在远期和期货合约中持有者有义务购买或出售该标的资产。请注意，投资者签署远期或期货合约时的成本为零，但投资者购买一份期权合约必须支付期权费。
举例说明：
菜籽粕期权挂盘交易从2020年1月16日日盘开始。菜籽粕期权上市前一日当晚夜盘，所有品种期货和白糖、棉花、PTA和甲醇期权正常交易，菜籽粕期权不交易。上市首日当晚起，菜籽粕期权合约开展夜盘交易。根据期权与标的期货交易时间一致的原则，菜籽粕期权合约夜盘交易时间与菜籽粕期货合约相同。3、如何确定新挂牌期权合约基准价以及如何查询基准价?
期权合约挂牌基准价根据期权价格影响因素确定。交易所参考标的物历史波动率及市场意见确定隐含波动率，然后根据利率、到期时间、行权价格、标的期货价格等，利用期权定价公式计算出期权的理论价格，作为期权合约挂牌的基准价。期权挂牌前一个交易日结算后，交易所通过网站“交易数据”栏目公布挂牌基准价，并于结算数据包中发送挂牌基准价及相应波动率。4、菜籽粕期权交易挂牌合约月份以及挂牌合约数量?
菜籽粕期权合约规定：“标的期货合约中的连续两个近月，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到5000手(单边)之后的第二个交易日挂牌。”2020年1月16日挂牌交易菜籽粕期权合约，首日挂牌合约包括标的月份为2005、2007及2009的菜籽粕期权合约。以菜籽粕期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。期权合约上市交易后，交易所根据标的物每日结算价格，确定平值期权的行权价格。实值、虚值期权合约数量小于合约载明数量的，增挂新的行权价格期权合约。
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