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网络综合
2020-01-22 09:27
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上周，四种期权价格波动率均出现明显回落。截至上周五，上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市 300ETF期权及中金所300指数期权波动率指数分别收于14.46、14.51、15.02及15.92。
1月期权合约将于1月23日收盘到期，而近期市场上以看涨居多，但昨日看涨期权却意外大跌，显然超出预期，部分期权呈现出末日轮效应。
这一次幸运者变成了买入看跌期权的投资者。其中，还有2个交易日到期的1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%，最高涨幅一度超过1100%，持仓量更是达到14万手。买入看跌期权的投资者迎来春节前的大红包。
此外，上交所沪深300ETF期权1月看跌4.1合约，大涨700%；深交所沪深300ETF期权1月看跌4.2合约大涨高达860%。另一边，看涨期权则全线大跌。以50ETF期权为例，1月看涨3.1合约大跌81.25%，持仓量为17.53万手；1月的看涨3.0合约大跌76.9%，持仓量为7.46万手。
上周，四种期权价格">期权价格波动率均出现明显回落。截至上周五，上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市 300ETF期权及中金所300指数期权波动率指数分别收于14.46、14.51、15.02及15.92。
期权价格波动率的持续走低，也使得做空波动率的组合获利明显。值得注意的是，隐含波动率是期权市场的合约报价根据定价模型逆推出来的参数，当投资者愿意报出的价格更高时，隐含波动率自然越高，反之则越低。
我们认为，主要原因一是目前期权市场隐含波动率已处于相对较低的位置，节前继续大幅下行的可能性较低，做多波动率组合风险可控；二是节前期权市场交易情绪相对较浓厚，节前最后一周期权市场无论是对冲还是方向性交易需求均会增多，带来波动率交易的机会。果然，昨日波动率出现了显著回升。
昨日，看跌期权全线大涨，其中 1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%，盘中最高涨幅一度超过1100%，持仓量达到14万手。另一边，看涨期权全线大跌。50ETF期权1月看涨3.1合约大跌81.25%，持仓量为17.53万手。截至昨日收盘，50ETF指数为3.007，即3.1以上均为虚值合约，1月23日收盘如果50ETF指数收在3.1下方，则接近40万手合约或变成废纸。
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